Microchip Technologies: Space-Segment wird noch unterschätzt

Der Space-Sektor wird aktuell an der Börse mit viel Vorschusslorbeeren bewertet. Das wundert mich nicht, denn die Zahl der Satelliten steigt rasant, Regierungen investieren massiv in sichere Kommunikation, in Navigation und in Aufklärung. Parallel dazu sorgt die weltweite Aufrüstung im Orbit dafür, dass Elektronik für Luftfahrt, Verteidigung und Raumfahrt als attraktiver Wachstumsmarkt wahrgenommen wird.
Viel Geld fließt in den Sektor, der durch hohe Wachstumsraten und rasanten Kursraketen immer mehr Investoren-Interesse auf sich zieht. Banken haben die Entwicklung bereits für sich entdeckt und entsprechende Fonds und ETFs aufgelegt, was den Kapitalzufluss verstärkt hat.

Microchip Technologies: Spannender als der Name vermuten lässt
Ein spannender Branchenwert ist Microchip Technologies. Das Unternehmen kann weit mehr, als viele Anleger dem wenig sinnstiftenden Namen nach vermuten. Microchip liefert nicht nur einfache „Mikrochips“, sondern eine große Zahl an Bausteinen, die in sicherheitskritischer Elektronik gebraucht werden. Mikrocontroller gelten je nach Veranschaulichung der Experten als „Gehirn von Systemen, FPGAs für flexible Rechenlogik, Timing- und Taktlösungen für präzise Synchronisierung, Speicher, Leistungshalbleiter und Kommunikationslösungen“ oder einfach als „Werkzeugkasten für die gesamte Chipindustrie“.
Um das Ganze für Sie ein wenig konkreter zu machen, lohnt ein Blick auf die Produktpalette. Microchip Technologies Chips für den Aerospace-Bereich werden in Satelliten, in Avionik, in militärischer Kommunikation, in Radar- und Sensorsystemen und in Anwendungen, bei denen Ausfallsicherheit wichtig ist, verbaut. Wer dort technologisch etabliert ist, verfügt über hohe Preismacht und meist über engere Kundenbeziehungen als in vielen anderen Halbleitersegmenten, da die Konkurrenz aufgrund hoher Eintrittshürden nicht sehr stark ist.
Microchip verweist darauf, im Aerospace- und Defense-Bereich ein besonders breites Portfolio anzubieten; im Konzernauftritt sieht sich das Unternehmen sogar als Nummer 1 bei Aerospace- und Defense-Halbleitern positioniert.

Microsemi-Übernahme als unerwarteter Umsatztreiber im Aerospace-Business
Das Unternehmen ist erst seit der Übernahme von Microsemi im Jahr 2018 deutlich stärker im Bereich Luftfahrt, Verteidigung und Raumfahrt aufgestellt. Microchip betont, dass man mit der damaligen Akquisition das größte Portfolio an Aerospace- und Defense-Halbleiterlösungen im Markt aufgebaut habe. Damit wurde aus einem klassischen Analog- und Mikrocontroller-Anbieter ein Konzern, der in anspruchsvollen Nischen erheblich breiter aufgestellt war – und eine spannendere Investitionsstory als die Konkurrenten besaß.
Denn erst die Microsemi-Übernahme verschaffte Microchip Zugang zu Märkten, die weniger konjunkturabhängig sind, aufgrund von Vorgaben längere Produktzyklen besitzen und – wie wir aktuell sehen – von geopolitischen Entwicklungen profitieren. Mehr Kommunikations-Satelliten im Orbit, modernisierte Luftverteidigung, Satteliten-Internet und militärische Elektronik treiben die Nachfrage nach genau jenen Chips, bei denen Microchip heute über großes Knowhow verfügt. In diesen Märkten werden keine leicht austauschbaren Standardchips verbaut, sondern hochzuverlässige Bauteile, die unter extremen Bedingungen (im Weltraum) funktionieren müssen. Bei der Übernahme war das gleichwohl kein nennenswerter Aspekt, heute kann der Aerospace-Bereich nicht stark genug hervorgehoben werden.

Schwaches Automotive-Geschäft: Microchip mit scharfem Gewinneinbruch
Microchip ist kein „Pure Play“ im Aerospace-Sektor, sondern auch ein etablierter Halbleiteranbieter, der in anderen populären Wachstumsfeldern hohe Umsätze erzielt. Aktuell verdient Microchip sein Geld noch vor allem mit Mikrocontrollern, Analog- und Mixed-Signal-Chips sowie weiteren Spezialbauteilen. Diese Produkte stecken in Industrieanlagen, Autos, Rechenzentren, Kommunikationssystemen, Smart-Home-Anwendungen und unzähligen vernetzten Geräten.
Vereinfacht gesagt: Microchip liefert Chips, die Maschinen steuern, Daten übertragen, Stromflüsse regeln und elektronische Systeme am Laufen halten. Das „Brot und Butter“-Geschäft bilden also die klassischen Endmärkte Industrie, Automotive und eingebettete Systeme (Spezial-Computer).
Das Geschäft war in den vergangenen Jahren für Microchip und die Branchenkollegen nicht ganz einfach. Auch das Geschäftsjahr 2025 war aufgrund voller Lager und niedriger Auslastung ziemlich schwach. Der Umsatz fiel auf 4,40 Mrd. US-Dollar, während der bereinigte Gewinn je Aktie auf nur noch 1,31 US-Dollar einbrach. Inzwischen hellt sich das Bild aber zusehends auf.

Für eine ausgewogene Portfolio-Strategie empfehle ich Ihnen, den Blick nicht nur auf Halbleiter zu richten – gerade die geopolitischen Verwerfungen der vergangenen Monate haben gezeigt, wie schnell Rohstoffmärkte ganze Wirtschaftsbereiche unter Druck setzen können. Genau damit beschäftigt sich Felix Baarz morgen um 19:00 Uhr im Live-Webinar „Projekt: Schwarzes Gold | IHR +3.105 % MASTERPLAN MIT 4 ENERGIE-TITANEN“. Er analysiert darin, wie die aktuelle Energiekrise rund um die Blockade der Straße von Hormus die Märkte verändert und welche 4 Unternehmen aus dem Energiesektor strukturell von dieser neuen Realität profitieren könnten. Sie erfahren konkret, wie Sie Ihr Depot gegen Energiepreisschocks absichern und gleichzeitig von den Gewinnern der neuen Energieordnung profitieren können. Jetzt kostenlos zum Webinar anmelden

Analysten sehen Branchenerholung und viel Potenzial für die Microchip-Aktie
Für 2026 erwarten Analysten wieder steigenden Umsatz und etwas mehr Gewinn, für 2027 dann eine Wachstums- und Gewinnbeschleunigung. Gleichzeitig wird erwartet, dass sich die Produktivität mit steigenden Auslieferungen verbessert. Das Unternehmen sollte sich am Ende der zyklischen Talsohle befinden. Jetzt dürften bessere Quartale kommen und steigen die Umsätze Richtung der alten Hochs – zusammen mit einem steigenden Aerospace-Umsatzanteil – könnten die Aktie dann nach oben spülen.
Analysten von Cantor Fitzgerald bestätigten im Februar ein Kursziel von 100 US-Dollar und bezeichneten Microchip als bevorzugten Analog-Wert für den kommenden Aufschwung. Rosenblatt-Analysten sind sogar noch optimistischer und rufen ein 12-Monats-Kursziel von 115 US-Dollar aus. Der aktuelle Durchschnittswert liegt bei etwa 87 USD, knapp 20% über dem aktuellen Kursniveau.
Gerade weil der Aerospace-Teil aktuell nur ein Baustein der Story und der andere eine chancenreiche Turnaround-Story ist, lohnt es sich, die Microchip Technologies-Aktie unter Beobachtung zu stellen. Der Aerospace-Anteil wächst stark und könnte obendrein mittelfristig zu einem Aktienkurs-Rerating führen. Dann würde Microchip ein höheres Multiple zugeschrieben, was bei gleichen Erfolgszahlen die Bewertung steigen lässt.