Medtronic macht ernst mit dem Rückzug aus dem Diabetesgeschäft. Der Konzern hat ein Umtauschangebot gestartet, mit dem Aktionäre ihre Medtronic-Anteile gegen Aktien der Tochter MiniMed tauschen können. Der Schritt markiert die letzte Phase einer Trennung, die bereits im März 2026 mit dem Börsengang von MiniMed begann.
Attraktiver Tauschkurs als Anreiz
Wer mitzieht, bekommt einen Abschlag von 7 Prozent auf den Marktwert der MiniMed-Aktien angeboten. Für je 100 Dollar Medtronic-Aktien winken rechnerisch rund 107,53 Dollar in MiniMed-Papieren, begrenzt auf maximal 4,5939 MiniMed-Aktien je Medtronic-Anteil. Die Transaktion soll für US-Aktionäre steuerlich neutral ablaufen — ein Detail, das den Tausch für viele Anteilseigner deutlich attraktiver macht als ein einfacher Verkauf.
Medtronic hält derzeit knapp 90 Prozent an MiniMed und bietet nun bis zu 225.361.295 Aktien im Umtausch an, was einem Anteil von 80,1 Prozent entspricht. Bei Überzeichnung will der Konzern auch die restlichen 27.452.053 Aktien abgeben und sich damit komplett von MiniMed trennen.
Bleibt das Angebot dagegen unterzeichnet, plant Medtronic eine anschließende Ausgliederung der verbleibenden Anteile über einen weiteren Spin-off oder vergleichbare Strukturen.
Fokus auf Kerngeschäft
CEO Geoff Martha begründet den Schritt mit der Möglichkeit, Kapital künftig stärker auf die Bereiche Cardiovascular, Neuroscience und Surgical zu konzentrieren.
MiniMed-Chefin Que Dallara sprach von der „finalen Stufe“ der Verselbstständigung, die dem Insulinpumpen-Hersteller volle Autonomie über Produktentwicklung und Kapitalallokation verschaffen soll. MiniMed ist in 80 Ländern aktiv und bringt über vierzig Jahre Erfahrung in der Diabetestherapie mit.
Goldman Sachs und BofA Securities begleiten die Transaktion als Dealer Manager, D.F. King & Co. fungiert als Informationsagent. Die Trennung folgt einem Muster, das Medtronic zuletzt bei mehreren Portfolio-Bereinigungen verfolgte — das Insulinpumpengeschäft galt intern lange als wachstumsstark, aber margenschwächer als die übrigen Sparten.
Der finale Umtauschkurs wird anhand der volumengewichteten Durchschnittskurse an drei Handelstagen im Vorfeld des Angebotsendes ermittelt, voraussichtlich am 5., 6. und 7. Oktober 2026. Läuft das Angebot planmäßig, endet es am 9. Oktober 2026 — an diesem Tag entscheidet sich, wie konsequent Medtronic seinen Rückzug aus dem Diabetesgeschäft tatsächlich vollzieht.
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