Marvell: Custom-Chip-Umsätze erst ab 2029

Die Maßanzüge der KI-Ära

Das Herzstück der aktuellen Strategie ist das sogenannte Custom Silicon – maßgeschneiderte Chips, die exakt auf die Bedürfnisse der Hyperscaler zugeschnitten sind.

Die jüngsten Zahlen verdeutlichen diese Verschiebung: Medienberichten zufolge kletterte der Umsatz im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 auf 2,74 Milliarden US-Dollar, was einem Plus von 36,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Besonders beeindruckend zeigt sich das Rechenzentrumssegment, dessen Erlöse im Jahresvergleich um 46 Prozent nach oben schnellten.

Doch die Wall Street reagiert oft wie ein ungeduldiger Kunde im Nobelrestaurant. Obwohl Marvell die Umsatzprognosen für die Geschäftsjahre 2027 und 2028 angehoben hat, sorgte ein Detail in der erweiterten Kooperation mit Google für Gesprächsstoff: Signifikante Umsätze aus diesem speziellen Projekt im Bereich der Custom-Chips werden voraussichtlich erst im Geschäftsjahr 2029 fließen.

In einem Markt, der seit Jahresbeginn einen Kurszuwachs von 180 Prozent feiert, wirken solche Zeiträume für manche Anleger fast wie eine Ewigkeit. Es stellt sich die Frage: Können Investoren in einer Zeit, in der Quartalsberichte oft wie Kurznachrichten konsumiert werden, die nötige Ausdauer für einen Plan aufbringen, der erst in drei Jahren seine volle Blüte erreicht?

Geduld als Währung an der Wall Street

Dass die großen institutionellen Adressen diese Ausdauer besitzen, zeigen die jüngsten Bewegungen im Aktionärskreis. Während der Kurs heute um 5,4 Prozent zulegen konnte, blicken langfristige Investoren hinter die tagesaktuellen Schwankungen.

Medienberichten zufolge investierte das Virginia Retirement System im zweiten Quartal 2026 rund 14,36 Millionen US-Dollar in Marvell und erwarb 48.205 Aktien. Auch der California State Teachers Retirement System (CalSTRS) stockte seine Positionen laut SEC-Meldungen im selben Zeitraum auf.

Diese Akteure lassen sich offenbar weder von kurzfristigen Gewinnmitnahmen noch von Insider-Transaktionen beirren. So veräußerte COO Chris Koopmans vor rund einer Woche im Rahmen eines vorab festgelegten Handelsplans 10.000 Aktien im Wert von rund zwei Millionen US-Dollar.

Solche Verkäufe sind in der Branche üblich, werden aber oft als Vorwand für kurzzeitige Volatilität genutzt. Dass die Aktie dennoch mit einem Abstand von 30 Prozent zu ihrem 52-Wochen-Hoch notiert, deutet eher auf eine gesunde Konsolidierung nach dem massiven Anstieg der letzten zwölf Monate hin als auf einen Bruch der Wachstumsstory.

Rückkäufe und Rentenkassen: Das Fundament steht

Marvell untermauert seine Ambitionen zudem mit einer finanziellen Disziplin, die man bei reinen Hype-Werten selten findet. Das Unternehmen gab Ende August den Abschluss eines bereits 2016 gestarteten Aktienrückkaufprogramms im Volumen von 4,56 Milliarden US-Dollar bekannt. Dies ist kein Zeichen defensiven Rückzugs, sondern ein Signal der Stärke an die Aktionäre: Wir haben genug Substanz, um sowohl in die Zukunft zu investieren als auch Kapital zurückzugeben.

Die geplante Übernahme von Celestial AI unterstreicht diesen Expansionsdrang zusätzlich. Marvell kauft sich Kompetenz in der Vernetzung von KI-Beschleunigern ein – ein Feld, das neben der reinen Rechenleistung zur wichtigsten Stellschraube für die Effizienz künftiger Rechenzentren wird.

Die Vereinbarung mit Google, die dem Tech-Giganten unter bestimmten Umsatzmeilensteinen das Recht einräumt, bis zu sieben Prozent der Marvell-Aktien über Warrants zu beziehen, bindet den Kunden zudem langfristig an den Erfolg des Chipdesigners.

Am Ende bleibt die Erkenntnis, dass Marvell kein Sprinter ist, der auf den nächsten Hype setzt, sondern ein Marathonläufer in einer Welt, die gerade erst lernt, wie man die Laufschuhe der Künstlichen Intelligenz schnürt. Die Infrastruktur für das Jahr 2029 wird heute entworfen – und Marvell hält die Blaupausen in der Hand.