Hormuz ist zu, zumindest so gut wie. Und trotzdem soll im Sommer alles nach Plan laufen. Lufthansa-Vertriebschef Dieter Vranckx hat dieser Tage klargemacht, dass die Airline von ihren Lieferanten keinerlei Warnungen über mögliche Engpässe erhalten hat. Wer seinen Sommerurlaub gebucht hat, soll sich also keine Sorgen machen.
Entspannung an der Treibstofffront
Die Beruhigungspille kommt nicht zufällig jetzt. Die de facto Schließung der Straße von Hormuz infolge des Iran-Konflikts hatte Fragen aufgeworfen, die Lufthansa lieber selbst beantwortet als vom Markt beantworten lässt. Vranckx tut das mit einer klaren Ansage: Versorgungssicherheit ist gewährleistet, die Maschinen heben ab.
Was das für die Jahresziele bedeutet, ist allerdings die eigentlich interessante Frage. Denn Lufthansa ist in der Hochsaison auf volle Flieger angewiesen, so stark wie kaum je zuvor. Steigende Treibstoffkosten und teure Tarifabschlüsse fressen an den Margen, und der Konzern rechnet dennoch mit einem Gewinn, der deutlich über dem der Vorjahre liegen soll.
Deutsche Lufthansa AG Aktie Chart
Wer zahlt am Ende die Rechnung?
Die Antwort ist denkbar simpel: der Passagier. Im zweiten Quartal will Lufthansa rund 60 Prozent der zusätzlichen Treibstoffkosten über höhere Ticketpreise hereinholen, in der zweiten Jahreshälfte soll es dann mehr als 100 Prozent sein. Also nicht nur Kostendeckung, sondern ein Aufschlag obendrauf.
Ob das klappt, bezweifelt Alex Irving von Bernstein. Der Analyst hat Skepsis angemeldet, ob sich diese Weitergabe der Kosten in der Praxis tatsächlich durchsetzen lässt. Die Frage ist berechtigt: Irgendwann reagiert der Reisende auf Preiserhöhungen, und dann bricht genau das weg, worauf Lufthansa seine gesamte Jahresplanung gestützt hat, nämlich hohe Passagierzahlen.
Die Aktie hat schon 17 Prozent zugelegt
Der Markt hat das bisher großzügig ignoriert. In den vergangenen 30 Tagen legte die Lufthansa-Aktie rund 17 Prozent zu, allein heute sind es gut 2,5 Prozent. Viel Optimismus ist also schon eingepreist. Wenn Vranckx recht behält und der Sommer läuft, war das vielleicht gerechtfertigt. Wenn Irving recht behält, war es das nicht.
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