Starke Zahlen, schwache Kurse – bei Kratos Defense klaffen Realität und Stimmung massiv auseinander. Die Aktie des Drohnen- und Antriebsspezialisten stürzte seit Jahresbeginn um knapp 38 Prozent ab. Ein diplomatischer Kurswechsel im Nahen Osten drückt auf die Bewertung. Parallel dazu werfen Top-Manager im großen Stil eigene Aktien auf den Markt.
Führungskräfte machen Kasse
Allein im Juni trennten sich zwei hochrangige Manager von signifikanten Anteilen. Steven Fendley verkaufte ein Zehntel seines direkten Bestands. Spartenchef Phillip D. Carrai stieß Mitte Juni ebenfalls ein großes Paket ab. Er erzielte dabei Durchschnittskurse von knapp 60 US-Dollar.
Diese Verkaufspreise liegen weit über dem aktuellen Marktniveau. Am Mittwoch schloss die Aktie bei lediglich 42,24 Euro. Insgesamt zogen Insider in den letzten zwölf Monaten netto 31 Millionen US-Dollar aus dem Unternehmen ab. Die schiere Menge sorgt für zusätzliche Nervosität.
Diplomatie drückt den Kurs
Der primäre Auslöser für den Ausverkauf ist eine Annäherung zwischen den USA und dem Iran. Washington und Teheran vereinbarten eine 60-tägige Waffenruhe. Das entzog den Rüstungswerten sofort die Risikoprämie der vergangenen Monate. Kratos verlor allein nach dieser Ankündigung mehr als vier Prozent.
Das Interimsabkommen leitet intensivere Verhandlungen ein. Im Zentrum stehen der Status der Straße von Hormus und das iranische Atomprogramm. Der Chart zeigt die dramatischen Folgen. Im Januar markierte das Papier noch ein 52-Wochen-Hoch bei 114,00 Euro. Heute notiert der Titel fast 63 Prozent tiefer.
Volle Auftragsbücher, hoher Kapitalbedarf
Operativ läuft es für den Konzern hervorragend. Kratos steigerte den Umsatz im ersten Quartal um über 22 Prozent auf 371 Millionen US-Dollar. Der bereinigte Gewinn übertraf die Erwartungen der Analysten. Das Management meldete einen Rekord-Auftragsbestand von zwei Milliarden US-Dollar.
Das Unternehmen hob daraufhin die Jahresprognose an. Eine zentrale Wachstumsinitiative verschlingt jedoch viel Geld. Kratos baut die Produktionskapazitäten für seine Spartan-Turbojet-Triebwerke massiv aus. Nächstes Jahr sollen 3.000 dieser Antriebe die Fabriken verlassen.
Diese Expansion hat ihren Preis. Das Management rechnet für das Gesamtjahr mit einem Mittelabfluss von bis zu 105 Millionen US-Dollar. Dieser hohe Cash-Burn drückt kurzfristig auf die Stimmung der Investoren.
Analysten senken die Ziele
Die Wall Street reagiert gemischt auf die Gemengelage. J.P. Morgan stufte Kratos kürzlich auf „Overweight“ hoch. Die Experten sehen das Kursziel bei 82 US-Dollar und loben die Fortschritte bei Hyperschallwaffen und taktischen Drohnen.
Andere Häuser werden vorsichtiger. Citizens und BTIG senkten ihre Kursziele auf 105 beziehungsweise 100 US-Dollar. Sie verweisen auf Bewertungsanpassungen und eine geringere Sichtbarkeit bei den Verkäufen der Valkyrie-Drohne.
Die technische Lage bleibt extrem angespannt. Der RSI-Wert von 34 signalisiert einen überverkauften Zustand. Der nächste Impuls dürfte aus Washington kommen. Spätestens mit dem Ablauf der diplomatischen Frist im Nahen Osten werden die Karten für Rüstungsaktien neu gemischt.
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