Kraken Robotics wächst nicht nur operativ. Die eigentliche Nachricht steckt in der Bilanz. Der Unterwassertechnik-Spezialist hat seine Finanzkraft stark ausgebaut und rückt damit die geplante Covelya-Übernahme in den Mittelpunkt.
Die Aktie reagiert fest: Am Freitag liegt der Kurs bei 5,19 Euro, ein Plus von 6,13 Prozent. Auf Jahressicht bleibt der Lauf mit 226,01 Prozent außergewöhnlich stark.
Bilanzsprung durch Treuhandgelder
Zum Quartalsende meldete Kraken Robotics Gesamtvermögen von 715,9 Millionen kanadischen Dollar. Ein Jahr zuvor waren es 179,0 Millionen kanadische Dollar. Der Sprung kommt vor allem aus der Kapitalaufnahme im März.
Aus der Emission liegen 394,5 Millionen kanadische Dollar auf einem Treuhandkonto. Das Geld soll einen Teil der Covelya-Akquisition finanzieren. Damit bekommt die Bilanz eine neue Rolle in der Bewertung.
Auch die Liquidität ist deutlich höher. Kraken Robotics hielt zum Quartalsende 108,7 Millionen kanadische Dollar an Barmitteln, nach 59,3 Millionen kanadischen Dollar im Vorjahr.
Das Working Capital stieg ebenfalls spürbar. Es lag bei 162,4 Millionen kanadischen Dollar, verglichen mit 94,6 Millionen kanadischen Dollar ein Jahr zuvor. Die langfristigen Verpflichtungen und Leasingverbindlichkeiten erhöhten sich moderater auf 38,4 Millionen kanadische Dollar.
Investitionen bleiben hoch
Kraken investiert weiter in Kapazitäten. Im ersten Quartal flossen 7,0 Millionen kanadische Dollar in Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte, nach 2,8 Millionen kanadischen Dollar im Vorjahr.
Der größte Teil hängt mit der neuen Fertigung für Unterwasser-Stromversorgung zusammen. Dazu kommen zusätzliche maritime Assets, die das Servicegeschäft stützen sollen.
Für den Rest des Jahres plant das Management aber weniger Tempo. Die Investitionen sollen 2026 zwischen 15 Millionen und 18 Millionen kanadischen Dollar liegen. Im Vorjahr hatte Kraken noch 30,3 Millionen kanadische Dollar ausgegeben.
Wachstum ja, Ergebnisdruck auch
Operativ zeigt Kraken Robotics weiter Wachstum. Der Umsatz stieg im ersten Quartal auf 21,7 Millionen kanadische Dollar, nach 16,1 Millionen kanadischen Dollar im Vorjahr.
Das bereinigte EBITDA legte nur leicht zu. Es erreichte 3,0 Millionen kanadische Dollar, nach 2,8 Millionen kanadischen Dollar ein Jahr zuvor. Unter dem Strich stand ein Nettoverlust von 3,3 Millionen kanadischen Dollar.
Die Gründe liegen vor allem in höheren Kosten. Kraken verweist auf mehr Verwaltungsaufwand durch eine größere Belegschaft. Kein Wunder, dass die Marge unter Druck kam.
Die bereinigte EBITDA-Marge fiel auf 14 Prozent, nach 17 Prozent im Vorjahr. Auch die Bruttomarge ging zurück und lag bei 56 Prozent, nach zuvor 63 Prozent.
Das Umsatzwachstum kam vor allem aus SeaPower-Unterwasserbatterien, Sonarprodukten und dem Servicegeschäft. Die Produkterlöse erreichten 13,8 Millionen kanadische Dollar. Die Serviceerlöse lagen bei 7,9 Millionen kanadischen Dollar.
Auftragslage stützt den Ausblick
Die gemeldeten Produktaufträge für 2026 summieren sich nun auf rund 97 Millionen kanadische Dollar. Mitte April hatte Kraken noch 87 Millionen kanadische Dollar genannt.
Auch Covelya bringt mehr Rückenwind mit. Dort liegen die Aufträge für 2026 nun bei rund 165 Millionen kanadischen Dollar, nach zuvor 135 Millionen kanadischen Dollar.
Kraken hält an der eigenständigen Jahresprognose fest. Der Umsatz soll 2026 zwischen 165 Millionen und 175 Millionen kanadischen Dollar erreichen.
Beim bereinigten EBITDA erwartet das Management 40 Millionen bis 50 Millionen kanadische Dollar. Beiträge von Covelya sind darin noch nicht enthalten.
Der Vollzug der Covelya-Übernahme wird gegen Ende des laufenden Quartals erwartet. Danach will Kraken eine neue Prognose für das kombinierte Unternehmen vorlegen. Bis dahin bleibt die Aktie vor allem eine Geschichte aus Wachstum, Finanzierungskraft und Integrationsrisiko.
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