Wir schreiben Donnerstag und die Klarna-Aktie zieht vorbörslich um 10 Prozent an. Wer die Quartalszahlen des Fintech-Unternehmens kurz überfliegt, versteht warum. Wer sie genauer liest, versteht auch, warum der Anstieg nicht größer ausfiel.
Die Zahlen, die begeistern
Im ersten Quartal 2026 erzielte Klarna einen Gesamtumsatz von 1,01 Milliarden Dollar. Der Konsens lag bei knapp 944 Millionen. Die Revenue Take Rate kletterte auf 3,00 Prozent, nach 2,80 Prozent im Vorquartal und 2,77 Prozent im Vorjahresquartal.
Noch eindrucksvoller der Adjusted Operating Profit: 68 Millionen Dollar, nach 47 Millionen im Vorquartal und 3 Millionen im Vorjahreszeitraum. Die Schätzung der Analysten lag bei 12 Millionen. Klarna hat sie um mehr als das Fünffache übertroffen.
Was die Kreditrisikofront zeigt
Besonders die Kreditverluste haben die Märkte bewegt. Die Risikovorsorge fiel auf 166 Millionen Dollar, nach 250 Millionen im Vorquartal. Der Visible-Alpha-Konsens hatte 220 Millionen erwartet. Das ist ein satter Rückgang und erklärt einen guten Teil des Gewinnanstiegs. Ob das Niveau hält, ist die eigentliche Frage, denn im Vorjahreszeitraum lagen die Kreditverluste noch bei 136 Millionen, also deutlich tiefer.
Das Gross Merchandise Volume wuchs im ersten Quartal um 33 Prozent auf 33,7 Milliarden Dollar. Allerdings hatte der Konsens 35,5 Milliarden erwartet. Das GMV-Wachstum beschleunigt sich zwar leicht gegenüber dem Vorquartal, bleibt aber hinter den Erwartungen zurück.
Klarna Group plc Aktie Chart
Der Ausblick, der bremst
Und dann kam Q2. Klarna erwartet für das laufende Quartal einen Umsatz zwischen 960 Millionen und einer Milliarde Dollar. Der Mittelpunkt liegt bei 980 Millionen. Der Konsens stand bei 1,06 Milliarden. Das ist eine Lücke, die sich nicht wegdiskutieren lässt.
Beim Adjusted Operating Profit rechnet Klarna mit 30 bis 60 Millionen Dollar im zweiten Quartal, Mittelpunkt also 45 Millionen, nach 68 Millionen im ersten. Auch das GMV-Ziel von 35,5 bis 36,5 Milliarden verfehlt den Konsens von 37,9 Milliarden deutlich.
Jahresziele bestätigt, aber knapp
Für das Gesamtjahr hält Klarna an seiner Guidance fest: GMV über 155 Milliarden, Umsatz über 2,8 Prozent des GMV, Adjusted Profit Margin über 6,9 Prozent des Umsatzes. Der Visible-Alpha-Jahresschätzung für das GMV von 156,1 Milliarden lässt das wenig Luft nach oben.
Das erste Quartal war stark, das zweite soll schwächer werden, und der Markt hat vorbörslich mit plus 10 Prozent reagiert. Der Markt hatte als mit deutlich Schlimmeren gerechnet. Doch ob die heutige Euphorie auch noch im Q2 trägt, bleibt abzuwarten nach dieser Prognose.
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