Die Volatilität am Aktienmarkt verunsichert viele Anleger. Bei Kioxia zeichnet sich jedoch ein bemerkenswerter Kontrast zwischen dem schwankenden Kurs und der operativen Stärke ab. Während die Notierung seit ihrem Hoch im Juni massiv unter Druck geriet, boomt das Geschäft mit Speicherchips für Künstliche Intelligenz.
Die Aktie legte heute vorbörslich um 10,70 Prozent auf 329,95 Euro zu. Damit reagiert der Markt auf eine außergewöhnliche Bewertungslücke. Japanische Analysten taxieren das durchschnittliche Kursziel derzeit rund 130 Prozent über dem aktuellen Preisniveau. Das ist die weiteste Abweichung unter allen großen börsennotierten Unternehmen in Japan.
Volle Auftragsbücher bis 2027
Der Grund für den Optimismus liegt in der extremen Knappheit bei NAND-Flash-Speichern. Diese Halbleiter sind das Rückgrat moderner KI-Systeme und Rechenzentren. Die Nachfrage übersteigt das Angebot so stark, dass Kioxia bereits jetzt einen Engpass verwaltet. Die Produktionskapazitäten für das gesamte Jahr 2026 sind bereits vollständig ausverkauft.
Branchenexperten gehen davon aus, dass dieses Ungleichgewicht am Markt bis mindestens 2027 bestehen bleibt. Für Kioxia bedeutet das eine hohe Preismacht und steigende Margen. Parallel dazu meldete das Unternehmen einen massiven Anstieg des operativen Gewinns. Für das laufende Geschäftsjahr wird ein Ergebnis von umgerechnet rund acht Milliarden US-Dollar prognostiziert.
Technologische Aufholjagd in Japan
Kioxia investiert massiv in neue Fertigungskapazitäten, um den Hunger nach Speicherplatz zu stillen. Im japanischen Werk Kitakami startete vor Kurzem die Produktion der zehnten Generation der sogenannten BiCS-Flash-Speicher. Diese Technologie wurde gemeinsam mit dem Partner SanDisk entwickelt. Die neuen Chips verbrauchen weniger Strom und bieten gleichzeitig die für KI-Anwendungen nötige hohe Kapazität.
Das Management verfolgt eine aggressive Strategie. Der CEO will die globale Marktführerschaft bei NAND-Speichern zurückerobern. Kioxia positioniert sich damit als zentraler Profiteur des weltweiten Ausbaus der KI-Infrastruktur. Angesichts der ausverkauften Produktion für die kommenden zwei Jahre ist das Fundament für dieses Wachstum bereits gelegt.
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