Victory Capital lässt nicht locker und erhöht sein Angebot für Janus Henderson erneut. Nach 30 Dollar im Februar sind es jetzt 40 Dollar in bar plus 0,25 Victory-Aktien je Janus-Anteil. Das entspricht einem Gesamtwert von 56,84 Dollar pro Aktie und bewertet Janus Henderson mit 8,6 Mrd. Dollar. Zum Vergleich: Das bereits vereinbarte Angebot von Nelson Peltz‘ Trian Fund Management und General Catalyst liegt bei 49 Dollar je Aktie oder 7,4 Mrd. Dollar Gesamtwert.
Victory Capital argumentiert, die Kombination beider Häuser würde einen deutlich schlagkräftigeren Asset Manager schaffen. Janus-Aktionäre würden 31 Prozent am neuen Unternehmen halten. Das Board von Janus Henderson sieht das anders und hält am Trian-Deal fest. Letzte Woche wurde das erste Victory-Angebot als nicht im besten Interesse der Aktionäre abgelehnt.
Janus Henderson Group plc Aktie Chart
Bei Victory-Übernahme droht Massenexodus
Jetzt wird es brisant. Laut einem Bericht von Citywire droht eine erhebliche Zahl von Portfoliomanagern aus den Bereichen Aktien, Anleihen und Multi-Asset mit Kündigung, sollte Victory Capital den Zuschlag erhalten. Gleichzeitig melden sich Dutzende Kunden mit Bedenken gegen einen Victory-Deal. Das ist Gift für jeden Asset Manager, denn ohne Talente und Kunden ist das Geschäft nichts wert.
Victory Capital weist die Sorgen zurück und verweist auf eine Zustimmungsquote von über 95 Prozent bei früheren Transaktionen. Die Bedenken des Janus-Boards seien unbegründet. Doch die Zahlen sprechen eine andere Sprache. Wenn wirklich eine bedeutende Anzahl an Portfoliomanagern das Weite sucht, wird aus dem vermeintlichen Schnäppchen schnell ein teurer Fehlkauf.
Die Bieterschlacht zeigt exemplarisch, wie hart der Konsolidierungsdruck in der Asset Management-Branche geworden ist. Für Janus-Aktionäre bleibt es spannend, aber der Trian-Deal scheint derzeit der sicherere Weg zu sein. Victory mag mehr Geld bieten, doch ohne Team und Kunden ist das wertlos.
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