Der britische Staat steigt groß ein. Great British Energy (GBE), der staatliche Investmentfonds, hält nun 10,4 Prozent an ITM Power — finanziert durch eine Kapitalerhöhung von 40 Millionen Pfund. Das Geld fließt in die Automatisierung der Elektrolyseur-Fertigung und in die neue „Chronos“-Plattform.
Chronos: Effizienz trifft Kostendruck
Das Chronos-Stacksystem ist das technologische Herzstück der Expansionsstrategie. Die neue Generation der PEM-Elektrolyseure soll zehn Prozent energieeffizienter arbeiten als die Vorgängermodelle. Gleichzeitig plant ITM Power, die Fertigungskosten um rund 40 Prozent zu senken.
Das Ziel: eine bestätigte Jahreskapazität von einem Gigawatt. Allerdings hängt diese Zertifizierung noch von ausstehenden Genehmigungen ab.
Entscheidung am 30. Juni
Kurzfristig richtet sich der Blick auf den 30. Juni 2026. Dann entscheidet die britische Wettbewerbsbehörde CMA über einen weiteren Zuschuss von 46,5 Millionen Pfund aus dem Ministerium für Energiesicherheit. Dieses Geld käme zusätzlich zur GBE-Beteiligung — und würde die Industrialisierung erheblich beschleunigen.
Die Analysten sind gespalten. Morgan Stanley sieht die Aktie bei 170 Pence (rund 2,00 Euro) und verweist auf den staatlich gestützten Ausbauplan. Berenberg ist vorsichtiger und nennt 110 Pence (rund 1,30 Euro) als Ziel — mit Verweis auf die Risiken beim Hochfahren automatisierter Produktion im globalen Wettbewerb.
Kurs zwischen Erholung und Rücksetzer
Die Aktie schloss zuletzt bei 1,57 Euro, mit einem Plus von knapp zehn Prozent in den vergangenen sieben Tagen. Seit Jahresbeginn hat sich der Kurs mehr als verdoppelt — ein Plus von 115 Prozent vom Februartief bei 0,65 Euro. Vom Jahreshoch bei 2,58 Euro Anfang Juni fehlen allerdings noch rund 39 Prozent.
Ein Teil der jüngsten Kursbewegung geht auf technische Faktoren zurück. Die Aufnahme in den MSCI UK Small Cap Index Anfang Juni löste Rebalancing-Käufe durch Indexfonds aus. Der RSI liegt bei 45 — neutrales Territorium, kein überkauftes Signal.
Der CMA-Bescheid am 30. Juni wird zeigen, ob der staatliche Rückenwind für ITM Power auch finanziell vollständig greift. Fällt die Entscheidung positiv aus, wäre die Finanzierung des Chronos-Hochlaufs weitgehend gesichert — und Morgan Stanleys Kursziel rückte in greifbare Nähe.
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