Imperial Brands bleibt auf Rückkaufkurs. In der vergangenen Woche erwarb der Tabakkonzern erneut eigene Aktien. Die Halbjahreszahlen zeigen: Preiserhöhungen kompensieren rückläufige Absätze, das Next-Generation-Product-Geschäft wächst kräftig.
Die Aktie notierte am Freitag auf Xetra bei 32,45 Euro – ein Minus von 1,8 Prozent zum Vortag. Auf Wochensicht ergab sich ein Plus von 0,8 Prozent. Seit Jahresbeginn verlor das Papier allerdings rund 10 Prozent.
Rückkauf auf Höchststufe
Der Konzern treibt seine Kapitalrückführung voran. Am Freitag kaufte er 200.000 Aktien zum Durchschnittskurs von 2.839,82 Pence zurück. Die Papiere sollen eingezogen werden. Zuvor hatte Imperial Brands am Mittwoch und Donnerstag insgesamt rund 161.000 Aktien erworben.
Das laufende Programm hat ein Volumen von 1,45 Milliarden Pfund für das Geschäftsjahr 2026. Die Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien sank auf rund 776 Millionen Stück. Das Management bezeichnet das Programm als dauerhaft – es soll die Gewinne je Aktie konzentrieren.
Halbjahreszahlen bestätigen Strategie
Die am Dienstag vorgelegten Halbjahreszahlen untermauerten den Kurs. Der Umsatz mit Tabak und Next Generation Products stieg auf vergleichbarer Basis um 1,8 Prozent. Ein Preiseffekt von 3,0 Prozent glich den Mengenrückgang von 1,5 Prozent mehr als aus.
Die Cash-Generierung blieb robust. Der freie Cashflow der letzten zwölf Monate erreichte 2,6 Milliarden Pfund. Die operative Cash-Conversion lag bei 98 Prozent. Die Nettoverschuldung betrug das 2,4-Fache des EBITDA – am unteren Ende der Zielspanne.
Regional zeigte sich ein gemischtes Bild. In Deutschland gewann Imperial Brands 5 Basispunkte Marktanteil hinzu, das Premiumsegment sogar 74 Basispunkte.
In den USA sank der Gesamtmarktanteil um 20 Basispunkte. Dafür legte die Premium-Marke um 17 Basispunkte zu. Das Next Generation Product-Geschäft wuchs um 7,5 Prozent. Europa trug mit einem Plus von 15,3 Prozent besonders stark bei – angetrieben durch den Heiztabak Pulze 3.0.
Der Ausblick für das Gesamtjahr 2026 bleibt unverändert. Imperial Brands erwartet leichtes Umsatzwachstum im Tabakgeschäft sowie deutliche Zuwächse bei neuen Produkten. Das angepasste Betriebsergebnis soll um 3 bis 5 Prozent steigen. Dank des laufenden Aktienrückkaufs rechnet der Vorstand mit einem Zuwachs des bereinigten Gewinns je Aktie von mindestens hohen einstelligen Prozent. Der freie Cashflow soll mindestens 2,2 Milliarden Pfund erreichen. Die zweite Jahreshälfte dürfte den Großteil des Gewinnwachstums bringen.
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