Sehr geehrte Leserinnen und Leser,
manchmal braucht es einen einzigen Moment, um ein Jahrzehnt der Skepsis zu beenden. Für IBM war dieser Moment letzte Woche. Am letzten Donnerstag schoss die Aktie des US-Technologiekonzerns um zwölf Prozent in die Höhe und half damit dem Dow Jones Industrial Average zu einem Rekordschluss. Am Ende der Handelswoche stand ein Wochengewinn von fast 16 Prozent zu Buche. Das war die beste Wochenperformance der IBM-Aktie seit Oktober 2002, also seit mehr als zwei Jahrzehnten. Für ein Unternehmen, das viele Anleger längst in der Schublade „langweiliger Dinosaurier“ entsorgt hatten, ist das eine sehr deutliche Botschaft.
Ein Quantensprung, der alles verändert
Auslöser für den Kursanstieg war eine Ankündigung, die an den Märkten einschlug wie ein Blitz. IBM gab bekannt, eine eigenständige Quantum-Foundry mit dem Namen Anderon zu gründen. Hinter diesem Schritt steckt ein milliardenschweres Bekenntnis der US-Regierung: Das amerikanische Handelsministerium investiert eine Milliarde Dollar in das neue Vorhaben. Dieses Investment ist Teil einer noch größeren Bundesinitiative. Insgesamt sollen zwei Milliarden Dollar in den Aufbau einer inländischen Quantentechnologie-Industrie fließen.
Die Trump-Administration setzt dabei nicht nur auf IBM. Auch kleinere Unternehmen wie Rigetti Computing, D-Wave Quantum und Infleqtion erhalten staatliche Beteiligungen und Förderungen. Die Botschaft aus Washington ist eindeutig: Quantencomputing gilt als strategische Schlüsseltechnologie, und Amerika will in diesem Wettlauf vorne liegen. Die Reaktion anderer Quantenaktien war entsprechend enthusiastisch. D-Wave Quantum legte am Freitag nach dem IBM-Kursfeuerwerk noch einmal um 14 Prozent zu. Rigetti Computing gewann fast 20 Prozent, Infleqtion stieg um 11 Prozent, und IonQ verbuchte ein Plus von 8,1 Prozent. Der gesamte Sektor geriet in Bewegung.
Warum ausgerechnet jetzt?
Interessant ist dabei die zeitliche Einordnung. IBM hatte in diesem Jahr bereits mehrfach mit Quantum-Nachrichten aufgewartet und die Märkte blieben fast vollständig unbeeindruckt. Im März veröffentlichte IBM Daten aus einem Neutronenstreuungsexperiment. Kaum Reaktion. Anfang Mai präsentierte IBM Ergebnisse aus einem medizinischen Quantencomputing-Projekt. Wieder keine nennenswerte Kursbewegung.
Zuletzt hatte IBM im Juni 2025 auf Quantum-Neuigkeiten reagiert, als das Unternehmen seine Pläne für einen großangelegten, fehlertoleranten Quantencomputer bis Ende des Jahrzehnts vorstellte. Damals erklomm die Aktie ein Rekordhoch. Was den jüngsten Anstieg so besonders macht, ist die Kombination aus staatlicher Legitimation und konkretem Kapital.
Der Wettlauf gegen China
Im Hintergrund dieser Investitionsentscheidung steht ein geopolitischer Kontext, der nicht zu unterschätzen ist. Kurz vor der IBM-Ankündigung sorgte eine im renommierten Fachjournal Nature veröffentlichte Studie für Aufsehen. Wissenschaftler der staatlich geförderten University of Science and Technology of China präsentierten den Jiuzhang 4.0, einen photonischen Quantencomputer, der bei bestimmten Rechenoperationen Rekordwerte erzielte.
Quantencomputing ist längst kein rein akademisches Forschungsfeld mehr. Es ist ein direkter technologischer Wettbewerb zwischen den USA und China. Wer hier die Nase vorn hat, könnte im nächsten Jahrzehnt entscheidende Vorteile in Bereichen wie Kryptografie, Materialforschung, Pharmakologie und militärischer Technologie gewinnen. Die US-Regierung hat das erkannt, und IBM ist ein zentrales Stück ihrer Antwort darauf.
IBM ist nicht mehr das IBM von gestern
Was viele Anleger unterschätzen, ist die tiefgreifende Transformation, die IBM in den vergangenen Jahren durchlaufen hat. Das Bild des schwerfälligen Legacy-IT-Unternehmens, das jahrelang mit schrumpfenden Umsätzen kämpfte, entspricht schon lange nicht mehr der Realität.
IBM gliedert sein Geschäft heute in drei Hauptsegmente: Software, Consulting und Infrastructure. Das Softwaregeschäft ist das größte und profitabelste Standbein des Konzerns. Wiederkehrende Erlöse aus Softwarelizenz- und Abonnementverträgen verleihen dem Unternehmen eine Planbarkeit, die Technologieinvestoren in einem volatilen Marktumfeld zunehmend schätzen. Klassische Hardware spielt dagegen eine immer kleinere Rolle im Gesamtbild.
Eine Schlüsselfunktion übernimmt dabei Red Hat, das IBM im Jahr 2019 für 34 Milliarden Dollar erworben hatte. Diese Akquisition war damals unter Investoren umstritten und erschien manchem Marktbeobachter als deutlich zu teuer. Heute gilt Red Hat als einer der wichtigsten Bausteine im IBM-Portfolio. Das Unternehmen ist führend bei Linux-Betriebssystemen für Unternehmensumgebungen und ein zentraler Bestandteil der Hybrid-Cloud-Strategie von IBM. Dabei geht es darum, Unternehmensdaten und Anwendungen flexibel zwischen eigenen Rechenzentren und verschiedenen Cloud-Plattformen zu bewegen. Genau hier liegt ein wachsender Bedarf.
IBM verfolgt damit eine grundlegend andere Strategie als die großen Hyperscaler wie Amazon, Microsoft oder Google. Diese Konzerne bauen gigantische Cloud-Infrastrukturen und kämpfen um Marktanteile im Public-Cloud-Geschäft. IBM richtet sich dagegen konsequent auf die Bedürfnisse großer Unternehmenskunden aus. Viele dieser Unternehmen können oder wollen aus regulatorischen oder sicherheitstechnischen Gründen ihre Daten nicht vollständig in die Public Cloud verlagern. Für sie ist IBM ein unverzichtbarer Partner.
Freier Cashflow als Stabilitätsanker
Neben der strategischen Neuausrichtung hat IBM auch auf der Finanzseite Fortschritte erzielt. Die Bilanz wurde in den vergangenen Jahren spürbar verbessert, die Verschuldung schrittweise reduziert. Der freie Cashflow, also jenes Geld, das dem Unternehmen nach allen Investitionen tatsächlich zur Verfügung steht, hat sich als bemerkenswert widerstandsfähig erwiesen.
Für Aktionäre besonders relevant: Diese Cashflow-Stabilität ist die Grundlage der Dividendenpolitik von IBM. Das Unternehmen zählt zu den sogenannten Dividend Aristocrats, also zu jenen Unternehmen mit einer langen Geschichte kontinuierlicher Dividendenzahlungen. In einem Umfeld, in dem Wachstumsversprechen oft unsicher sind, gewinnen verlässliche Ausschüttungen an Bedeutung.
Quantencomputing als neuer Wachstumshebel
Die Gründung der Quantum-Foundry Anderon markiert nun einen weiteren Schritt in die Zukunft. Quantencomputer nutzen die Gesetze der Quantenmechanik, um bestimmte Berechnungen mit einer Geschwindigkeit durchzuführen, die klassische Rechner niemals erreichen könnten. Anwendungsfelder reichen von der Molekularforschung über die Logistikoptimierung bis hin zur Entwicklung neuer Materialien und zur Beschleunigung von Prozessen in der Künstlichen Intelligenz.
Bislang befinden sich Quantencomputer noch überwiegend im Stadium der Forschung und frühen Anwendung. Fehlertolerante Systeme, die sich für den breiten industriellen Einsatz eignen, werden erst gegen Ende des Jahrzehnts erwartet. IBM selbst hat angekündigt, einen solchen Computer bis spätestens 2030 bauen zu wollen. Die staatliche Investition von einer Milliarde Dollar in die neue Foundry beschleunigt diesen Weg. Sie ermöglicht IBM, eigene Fertigungskapazitäten für Quantenprozessoren aufzubauen, und stärkt die Position des Unternehmens im direkten Wettbewerb mit chinesischen Forschungsinstitutionen erheblich.
Eine Neubewertung
Die vergangene Börsenwoche hat gezeigt, dass IBM von gleich zwei Kräften nach oben getragen wird. Der erste Akt ist die nachhaltige Transformation des Kerngeschäfts: weg vom Hardware-Vertrieb, hin zu Software, Hybrid Cloud und Consulting mit planbaren, wiederkehrenden Erlösen. Der zweite Akt ist das Quantencomputing, eine Technologie mit disruptivem Potenzial, bei der IBM zu den Weltmarktführern zählt und nun auch staatliche Rückendeckung in Milliardenhöhe besitzt.
Anleger, die IBM weiterhin als trägen Technikkonzern der Vergangenheit betrachteten, wurden eines Besseren belehrt. Der Kurssprung spiegelt eine fundamentale Neubewertung wider, die auf echten Verbesserungen im Geschäftsmodell und auf einer klaren geopolitischen Positionierung beruht. Die Zeit, in der IBM als Auslaufmodell belächelt wurde, ist offenkundig vorbei.
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