Vier Cent Gewinn je Aktie hatten die Analysten im Schnitt erwartet. Was Hims & Hers tatsächlich meldete, war ein Verlust von 40 Cent. Das ist keine Verfehlung der Ewartungen im üblichen Rahmen. Kein Wunder also, dass die Anleger verschnupft reagierten und die Aktie gestern mit -14 % auf Talfahrt schickten.
Der Preis des Strategiewechsels
Lange hatte das Telehealth-Unternehmen auf günstige, selbst zusammengestellte Varianten von GLP-1-Medikamenten gesetzt, also auf Nachahmerprodukte des Wirkstoffs Semaglutid, der in Novo Nordisks Wegovy steckt. Das war ein gutes Geschäft, solange die US-Arzneimittelbehörde FDA das tolerierte. Dann kam die Kehrtwende der Behörde, die Hims & Hers sogar an das Justizministerium wegen möglicher Verstöße weiterleitete. Die Aktie verlor damals schon mehr als 10 Prozent.
Im März einigte sich Hims & Hers mit Novo Nordisk und verkauft nun Wegovy auf der eigenen Plattform. Ein Frieden, der teuer erkauft wurde. Die Abschreibungen auf Zutaten zur Herstellung der Kompositionen, dazu einmalige Rechts- und Fusionskosten, das summierte sich im ersten Quartal zu einem satten Verlust. Finanzchef Yemi Okupe nannte das offen als Hauptursache.
Wann kommt der Gewinn zurück?
Hims & Hers selbst sagt: 2027. Das ist eine Ansage, die Geduld verlangt. Citi-Analyst Daniel Grosslight, der die Aktie mit Neutral bewertet, formulierte es so: Die laufende Transformation erzeuge zwar starkes Umsatzwachstum, die Profitabilität leide aber kurzfristig. Leerink-Partners-Analyst Michael Cherny sprach davon, die Gewinnziele des Unternehmens seien zum jetzigen Zeitpunkt eher als Wunschdenken zu betrachten.
Und dennoch: Needham-Analyst Ryan Macdonald hob sein Kursziel von 30 auf 35 Dollar an. Seine Logik dabei: Die Partnerschaft mit Novo Nordisk bringe viele neue Abonnenten, die man dann mit weiteren Angeboten wie Labortests, Testosteron-Therapien oder Wechseljahresbehandlungen binden könne. Langfristige Gewinne könnten die kurzfristigen Margenprobleme aufwiegen, so Macdonald.
Hims & Hers Health Aktie Chart
Bullish trotz Blutbad
Mehrere Analysten bekräftigten ihre Kaufempfehlungen, auch nachdem die Aktie rund 14 Prozent verloren hatte. Tech Stock Pros nannte den Kursrückgang eine attraktive Nachkaufgelegenheit. Seeking-Alpha-Analyst Cyn Research argumentierte, der Schwenk zu Markenpräparaten reduziere zumindest das Rechtsrisiko erheblich, was auf Dauer mehr wert sein könnte als kurzfristige Margeneinbußen.
Ob das stimmt, wird 2027 zu sehen sein. Bis dahin zahlt Hims & Hers den Preis für einen Strategiewechsel, den die FDA erzwungen hat, nicht das Management erfunden.
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