Ein Analyst stuft die Aktie auf „Sell“ herab. Zwei Vorstandsmitglieder kaufen kurz danach eigene Aktien nach. Bei Hensoldt driften Außensicht und Innenperspektive derzeit deutlich auseinander.
Die Aktie des Radar- und Sensorik-Spezialisten schloss am Freitag bei 74,66 Euro. Das Papier verlor in den vergangenen sieben Handelstagen 6,68 Prozent.
Vom 52-Wochen-Hoch bei 115,10 Euro aus dem Oktober 2025 trennen die Aktie mittlerweile gut 35 Prozent.
Analysten uneins über Bewertung
Am 9. Juli senkte MWB Research die Einstufung von Hold auf Sell. Das Kursziel fiel auf 62 Euro. Erst Ende Juni hatte dasselbe Haus die Aktie noch hochgestuft.
Die Begründung: Der Kursanstieg vor dem Nato-Gipfel sei eine „Rallye ohne Verträge“ gewesen. Die Aktie kletterte damals von 64 auf rund 81 Euro. Neue Aufträge oder Budgetzuweisungen blieben aber aus.
Bei einer Bewertung vom rund 18-Fachen des erwarteten EBIT für 2026 sei die Aktie zu teuer. Das gilt besonders dann, wenn lukrative Aufträge an die Konkurrenz gehen.
Jefferies sieht die Lage anders. Die Bank hob ihr Kursziel von 90 auf 94 Euro an und bleibt bei „Kaufen“. Die Begründung: Verteidigungsbudgets verschieben sich weg von schwerem Gerät hin zu komplexer Elektronik und Luftverteidigung. Genau das ist Hensoldts Kerngeschäft.
Vorstand setzt Gegensignal
Während sich das Analystenlager spaltet, sendet die Führungsetage ein klares Signal. Vorstandsmitglieder Oliver Dörre und Inka Tews kauften in den vergangenen Wochen mehrfach eigene Aktien.
Dörre griff mehrmals zu, mal zu 63 Euro, mal zu fast 70 Euro. Auch Tews kaufte, etwas kleiner dimensioniert, aber genauso konsequent. Unterm Strich steckte der Vorstand mehrere Hunderttausend Euro in die eigenen Papiere.
Marktbeobachter werten solche Käufe in einer Schwächephase häufig als Vertrauenssignal. Den Abwärtstrend konnten die Käufe bislang trotzdem nicht durchbrechen.
Operatives Geschäft bleibt robust
Die fundamentale Lage widerspricht dem schwachen Kursverlauf. Im ersten Quartal 2026 erzielte der Konzern einen Auftragseingang von 1,483 Milliarden Euro.
Der Auftragsbestand lag bei 9,8 Milliarden Euro. Das Book-to-Bill-Verhältnis erreichte starke 3,0.
Das Management hält an seinen Jahreszielen fest. Für 2026 bestätigt Hensoldt ein Umsatzziel von rund 2,75 Milliarden Euro.
Die EBITDA-Marge soll zwischen 18,5 und 19,0 Prozent liegen.
Anfang Juni hob der Konzern die Prognose für den freien Cashflow an. Die Umwandlungsquote soll statt 40 nun rund 50 Prozent des bereinigten EBITDA erreichen.
Kurs bleibt unter Druck
Die Aktie kämpft weiterhin mit den Nachwirkungen des gestoppten Fregattenprogramms F126. Hinzu kommt der verlorene Radarauftrag an Saab.
Charttechnisch notiert der Kurs derzeit unter dem 50-Tage-Durchschnitt von 76,88 Euro. Noch deutlicher liegt er unter der 200-Tage-Linie bei 79,95 Euro. Der RSI liegt mit 49,8 im neutralen Bereich.
Die annualisierte Volatilität von über 56 Prozent unterstreicht die anhaltende Nervosität am Markt.
Auf Monatssicht verlor die Aktie moderate 1,11 Prozent. Seit Jahresbeginn steht ein Minus von 2,28 Prozent. Über zwölf Monate summiert sich der Rückgang auf fast 29 Prozent.
Blick auf Halbjahreszahlen
Der Analystenkonsens liegt bei rund 88,70 Euro und damit deutlich über dem aktuellen Kurs. Die höchste Schätzung reicht bis 105 Euro, MWB Research bildet mit 62 Euro das Schlusslicht.
Die Spanne zeigt, wie unterschiedlich Analysten die Perspektiven des Rüstungselektronik-Spezialisten derzeit bewerten. Am 31. Juli legt Hensoldt den Halbjahresbericht vor. Dann muss das Management zeigen, ob der Auftragsschwung aus dem ersten Quartal anhält.
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