An der Börse steht die Aktie der Hamborner REIT derzeit unter Druck und bewegt sich in unmittelbarer Nähe ihres Jahrestiefs. Während das Unternehmen den radikalen Umbau seines Portfolios vorantreibt und sich zunehmend von Büroimmobilien distanziert, spiegelt der aktuelle Kurs die Skepsis des Marktes gegenüber dem Sektor wider.
Gestern schloss das Papier bei 4,28 Euro und liegt damit nur noch minimal über dem erst am vergangenen Dienstag markierten 52-Wochen-Tief von 4,21 Euro.
Wertberichtigungen belasten das Halbjahresergebnis
Die operative Entwicklung des Unternehmens war in den vergangenen Monaten von den schwierigen Rahmenbedingungen am Büromarkt geprägt. Wie aus Unternehmensberichten hervorgeht, führten außerplanmäßige Abschreibungen auf insgesamt sechs Büroimmobilien in Höhe von 19,2 Millionen Euro im ersten Halbjahr zu einem deutlichen Nettoverlust.
Während im Vorjahreszeitraum noch ein Gewinn von 6,5 Millionen Euro erzielt wurde, stand für die ersten sechs Monate 2026 ein Minus von 13,7 Millionen Euro zu Buche.
Trotz dieser bilanziellen Belastungen zeigten sich die operativen Kennzahlen vergleichsweise stabil. Die Miet- und Pachterlöse sinken zwar leicht um 1,3 Prozent auf 45,1 Millionen Euro, doch das operative Ergebnis (FFO) blieb mit 23,8 Millionen Euro beziehungsweise 0,29 Euro je Aktie auf einem Niveau, das die Bestätigung der Jahresprognose ermöglichte. Für das Gesamtjahr rechnet das Management unverändert mit einem FFO zwischen 38 und 42 Millionen Euro.
Radikaler Schwenk in Richtung Einzelhandel
Hinter den Kulissen arbeitet Hamborner REIT an einer grundlegenden Neuausrichtung. Das strategische Ziel sieht vor, den Anteil von Büroimmobilien am Gesamtportfolio mittelfristig massiv zu reduzieren.
Lag dieser Wert in der Vergangenheit deutlich höher, soll er künftig nur noch zwischen 10 und 20 Prozent liegen. Stattdessen konzentriert sich das Unternehmen verstärkt auf großflächige Einzelhandelsstandorte mit Fokus auf Nahversorgung und Baumärkte, die als krisenresistenter gelten.
Um die Attraktivität dieser Standorte für Mieter und Kunden zu erhöhen, investiert das Unternehmen in moderne Infrastruktur. Vor rund einem Monat gab Hamborner eine Partnerschaft mit dem Anbieter Electra bekannt.
In einer ersten Ausbaustufe sollen an 20 Einzelhandelsstandorten, unter anderem in Berlin, Köln und Mannheim, 140 Schnellladepunkte für Elektrofahrzeuge entstehen. Perspektivisch ist eine Erweiterung auf bis zu 248 Ladepunkte vorgesehen. Damit will das Unternehmen die Wettbewerbsfähigkeit seiner Flächen stärken und zusätzliche Frequenz schaffen.
Bilanzielle Stabilität trotz Kursverlusten
Trotz der deutlichen Kursverluste von 25 Prozent innerhalb der letzten zwölf Monate verweist das Unternehmen auf eine solide Bilanzstruktur. Die REIT-Eigenkapitalquote lag zum Ende des ersten Halbjahres bei 53,9 Prozent, womit die regulatorischen Anforderungen weiterhin deutlich erfüllt werden. Der Verschuldungsgrad (LTV) stieg zwar leicht auf 45,2 Prozent an, bewegt sich jedoch in einem für die Branche moderaten Rahmen.
Die finanzielle Disziplin spiegelt sich auch in der Dividendenpolitik wider. Auf der Hauptversammlung im Juni wurde für das Geschäftsjahr 2025 eine Dividende von 0,39 Euro je Aktie beschlossen. Diese Ausschüttung an die Aktionäre erfolgte bereits am 8. Juni.
Für die kommenden Quartale wird entscheidend sein, wie schnell das Unternehmen den Verkauf weiterer Büroobjekte vorantreiben kann, um Kapital für den Ausbau des Einzelhandelssegments freizusetzen. Angesichts steigender Instandhaltungskosten und höherer Zinsaufwendungen bei Refinanzierungen bleibt die Profitabilität jedoch ein Faktor, den Anleger genau beobachten.
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