Die Zahlen von GameStop für das vierte Quartal sind da und sie zeigen ein gemischtes Bild. Der Umsatz ging um 14,8% auf 1,10 Milliarden Dollar zurück. Das ist keine Überraschung bei einem Unternehmen, das sein altes Geschäftsmodell längst hinter sich lassen will. Interessanter ist der Gewinn je Aktie, der von 0,30 auf 0,49 Dollar kletterte. Das operative Ergebnis verbesserte sich deutlich von 84,4 auf 147,7 Millionen Dollar.
Die Kostenstruktur zeigt, dass Cohen seine Hausaufgaben gemacht hat. Die Verkaufskosten sanken von 71,7% auf 65,0% des Umsatzes. Das ist ordentliche Arbeit, auch wenn der Gesamtumsatz schrumpft. Hardware und Zubehör machten noch 48,5% der Verkäufe aus, während Sammlerstücke auf 33,1% zulegten. Der Wandel ist also im Gang.
GameStop Corp. Aktie Chart
9 Milliarden Dollar und kein Plan in Sicht
Jetzt wird es spannend. GameStop sitzt auf sage und schreibe 9,0 Milliarden Dollar Cash. Das sind 200 Millionen mehr als im dritten Quartal. Die Marktkapitalisierung liegt bei rund 10,3 Milliarden Dollar. Cohen hat also fast so viel Bargeld wie das gesamte Unternehmen wert ist. Seine Bitcoin-Position schrumpfte allerdings von 519,4 auf 368,4 Millionen Dollar.
Cohen hat in Interviews angekündigt, ein börsennotiertes Konsumentenunternehmen kaufen zu wollen, das deutlich größer als GameStop ist. Sein Anreizpaket, das ihm das Unternehmen angedient hat, zahlt sich erst ab einer Marktkapitalisierung von 20 Milliarden Dollar und 2 Milliarden Dollar EBITDA aus. Bei voller Ausschöpfung müsste GameStop auf 100 Milliarden Dollar Börsenwert kommen. Das ist eine gewaltige Wette.
Die Aktie reagierte nachbörslich zunächst kaum und stieg nur 0,2 % auf 22,85 Dollar. Anleger warten offenbar darauf, dass Cohen endlich Butter bei die Fische gibt. Solange die große Übernahme nicht kommt, bleibt GameStop ein Wartespiel mit viel Cash und wenig Klarheit.
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