Pünktlich zur bevorstehenden Rückkehr in den MDAX bringen sich beim Kölner Motorenhersteller namhafte Akteure der Finanzwelt in Position. Goldman Sachs und BlackRock haben ihre Anteile zuletzt signifikant ausgebaut. Das weckt Neugier, denn das traditionelle Kerngeschäft mit Verbrennungsmotoren schwächelt deutlich. Jedoch lockt die radikale Neuausrichtung auf Rüstung und Rechenzentren offenbar das große Kapital an.
Am kommenden Montag, den 23. März, feiert das Unternehmen sein Comeback im mittelgroßen Börsenindex. Passiv verwaltete Fonds müssen den Titel nun in ihre Portfolios aufnehmen. Allerdings haben institutionelle Schwergewichte bereits im Vorfeld agiert. Goldman Sachs überschritt kürzlich mitsamt Finanzinstrumenten die Marke von vier Prozent der Stimmrechte. Auch BlackRock meldete im Februar einen Anteil von über drei Prozent. Flankiert wird dieses externe Interesse von Insider-Käufen: Vorstandschef Sebastian C. Schulte und Finanzvorstand Oliver Neu erwarben im vergangenen Monat privat Papiere ihres eigenen Unternehmens.
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Rüstung und Energie statt Diesel
Dieses Vertrauen der Führungsebene und der Großaktionäre stützt sich auf einen tiefgreifenden Umbau. Seit Jahresbeginn agiert der Konzern in fünf eigenständigen Divisionen. Der Grund für diese Aufspaltung zeigt sich in den jüngsten Zahlen: Während die Aufträge im klassischen Verbrennungsmotorsegment im dritten Quartal 2025 um mehr als 15 Prozent einbrachen, sucht das Management Wachstum an anderer Stelle.
Um die Lücke zu schließen, rücken die Bereiche Defense und Energy in den Fokus. Im Rüstungssektor wandelt sich das Unternehmen durch Zukäufe wie die Sobek Group und Beteiligungen an ARX Robotics sowie TYTAN Technologies zum Systemanbieter für Drohnenabwehr. Langfristig soll diese Sparte zehn Prozent eines anvisierten Gesamtumsatzes von vier Milliarden Euro ausmachen. Gleichzeitig zielt die Energy-Division auf den boomenden Markt für KI-Rechenzentren ab. Die Übernahme von Frerk Aggregatebau liefert hier Notstromsysteme, mit denen der Bereich bis 2030 rund 500 Millionen Euro umsetzen will.
Kostensenkungen zeigen Wirkung
Neben der strategischen Neuausrichtung greift das operative Effizienzprogramm namens „Future Fit“. Durch den Abbau von Überkapazitäten im alten Motorengeschäft sollen die Kosten bis Ende 2026 jährlich um 50 Millionen Euro sinken. Die ersten neun Monate des Jahres 2025 belegen, dass dieser Plan erste Früchte trägt. Der Konzernumsatz kletterte um knapp 15 Prozent auf 1,5 Milliarden Euro. Die bereinigte EBIT-Marge verbesserte sich im dritten Quartal auf 5,8 Prozent, ein deutlicher Sprung gegenüber den 1,7 Prozent aus dem Vorjahreszeitraum.
Die nächsten fundamentalen Meilensteine stehen unmittelbar bevor:
– 23. März 2026: Offizielle Indexaufnahme in den MDAX
– 26. März 2026: Veröffentlichung des Jahresberichts 2025
– 7. Mai 2026: Quartalsmitteilung für Q1 2026
Besonders der anstehende Jahresbericht wird von Analysten genau geprüft. Im Zentrum der Aufmerksamkeit stehen dabei die konkreten Profitabilitätskennzahlen der neuen Hoffnungsträger Defense und Energy sowie die Prognose für den freien Cashflow im laufenden Jahr. Diese Daten werden belegen müssen, ob die neuen Divisionen die Schwäche im Kerngeschäft dauerhaft und strukturell ausgleichen können.
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