Der deutsche Immobilienmarkt kommt nur langsam in Fahrt. Im ersten Quartal 2026 stiegen die Hauspreise zwar das sechste Quartal in Folge. Doch das Tempo fällt so schwach aus wie seit dem Start der Erholung Ende 2024 nicht mehr.
Ganze 1,4 Prozent betrug der Preisaufschlag zum Vorjahr. Im Quartalsvergleich liegt der Zuwachs bei mageren 0,3 Prozent. Käufer zeigen sich zurückhaltend. Geopolitische Unsicherheiten, steigende Arbeitslosenzahlen und höhere Hypothekenzinsen bremsen die Nachfrage. Hinzu kommt ein langsameres Lohnwachstum.
Kurs unter Druck
Die Aktie der Deutschen Wohnen schloss am Donnerstag bei 18,72 Euro. Vergangene Woche gewann sie knapp 3,8 Prozent hinzu – ein kleiner Lichtblick. Der Blick aufs Gesamtjahr zeigt ein anderes Bild: Seit Januar fehlen rund 8,5 Prozent. Gegenüber dem Vorjahr beträgt das Minus sogar 21,3 Prozent.
Das 52-Wochen-Hoch bei 24,50 Euro liegt über 23 Prozent entfernt. Vom jüngsten Tief bei 17,82 Euro hat sich der Kurs nur gut fünf Prozent erholt. Auch der 50- und der 200-Tage-Durchschnitt bleiben unerreicht. Technisch notiert die Aktie im Niemandsland.
Markt im Wartemodus
Die Deutsche Wohnen bewirtschaftet ein breites Portfolio in deutschen Metropolen – von Berlin bis München. Als Teil des Vonovia-Konzerns profitiert sie von dessen Schuldenstrategie. Doch die Marktlage bleibt angespannt.
Ein strukturelles Wohnungsdefizit gibt Stabilität. Gleichzeitig belasten steigende Nebenkosten und volatile Finanzierungen. Die Preise liegen noch 8,3 Prozent unter dem Höchststand von 2022. Eine Viertelmilliarde liegt auf der hohen Kante – Voraussetzung für neue Investitionen, wenn die Signale besser stehen.
Eine schnelle Trendwende ist nicht in Sicht.
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