Eigentlich lief es gut. Mehr als gut, wenn man ehrlich ist. Die Deutsche Telekom meldete für das erste Quartal einen Umsatz von 29,87 Milliarden Euro, ein kleines Stück über dem Konsens von 29,70 Milliarden. Das adjusted EBITDAaL kletterte auf 11,52 Milliarden Euro, auch das über den Analystenerwartungen von 11,35 Milliarden. Und dann, als wäre das alles nicht genug, hob der Konzern noch die Jahreszielgröße für das EBITDAaL auf rund 47,5 Milliarden Euro an, zuvor waren es 47,4 Milliarden.
T-Mobile zieht, der Rest plätschert
Dass die Guidance-Erhöhung so klein ausfiel, hat einen einfachen Grund: Sie kommt fast vollständig aus den USA. T-Mobile US hatte im April bereits die eigene Prognose angehoben, getrieben von starker Nachfrage nach Premium-Tarifen und gebündelten Angeboten. Deutsche Telekom profitiert davon als Mehrheitsaktionär, nicht weil das Kerngeschäft in Europa plötzlich Fahrt aufgenommen hätte. Der Service-Umsatz stieg konzernweit um 0,8 Prozent auf 25,04 Milliarden Euro. Solide, aber kein Feuerwerk.
Der Nettogewinn fiel derweil auf 2,04 Milliarden Euro, nach 2,85 Milliarden im Vorjahreszeitraum. Über diesen Rückgang redet kaum jemand.
Deutsche Telekom AG Aktie Chart
Goldman sagt Kaufen, senkt aber das Ziel
Andrew Lee von Goldman Sachs hat nach einer Überprüfung der Q1-Zahlen sein Kursziel von 42 auf 40 Euro gesenkt, die Kaufempfehlung bleibt. Die Aktie steht weiterhin auf der „Conviction List“ der Bank, also auf der Liste der überzeugendsten Investmentideen. Nur eben etwas günstiger bewertet als zuvor.
Deutsche Bank und Analyst Robert Grindle sehen das entspannter: Kaufen, Kursziel 42 Euro, alles beim Alten. Berenberg-Analyst Paul Sidney hält ebenfalls an seiner Kaufempfehlung fest, allerdings mit einem Kursziel von 35,20 Euro, das deutlich unter den anderen liegt.
Guidance gehalten, Erwartungen erfüllt
Den adjusted EPS-Ausblick von rund 2,20 Euro für das Gesamtjahr hat Deutsche Telekom bestätigt. Den Free Cashflow nach Leasingkosten erwartet der Konzern bei über 19,8 Milliarden Euro. Das klingt nach Stabilität, und das ist wohl auch die Botschaft, die Bonn senden wollte.
Drei Analysten, drei Kaufempfehlungen, drei verschiedene Kursziele zwischen 35,20 und 42 Euro. Was da das richtige ist, darf jeder Anleger selbst entscheiden.
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