Dell Technologies Aktie: 250 Prozent Plus seit Jahresbeginn

KI-Server-Nachfrage treibt Wachstumserwartungen

Für das anstehende Quartalsergebnis, das am kommenden Dienstag nach US-Börsenschluss veröffentlicht wird, liegen die Erwartungen hoch. Analysten prognostizieren im Konsens einen Gewinn pro Aktie (EPS) von 4,90 US-Dollar bei einem Umsatz von rund 44,86 Milliarden US-Dollar.

Dell selbst hatte zuletzt eine EPS-Guidance von 4,80 US-Dollar ausgegeben. David Kennedy, CFO von Dell Technologies, betonte in einem Gespräch mit Bloomberg, dass die Nachfrage nach KI-Servern das Umsatzwachstum massiv antreibe, was bereits zu einer Anhebung der Jahresprognose geführt habe.

Die Dynamik im Bereich der Künstlichen Intelligenz verdeutlichte sich bereits im vorangegangenen Quartal, als Dell einen Auftragsbestand im KI-Bereich von 51,3 Milliarden US-Dollar und einen spezifischen KI-Server-Umsatz von 16,1 Milliarden US-Dollar meldete.

Trotz dieser starken operativen Entwicklung belasteten zuletzt Berichte über Insiderverkäufe die Stimmung: Innerhalb der letzten drei Monate wurden Dell-Aktien im Wert von rund 1,45 Milliarden US-Dollar aus dem Umfeld der Unternehmensführung veräußert.

Analysten sehen deutliches Kurspotenzial

Die Investmentbank Evercore ISI hat Dell Technologies am Montag in ihre Liste der „Tactical Outperform“-Werte aufgenommen. Der zuständige Analyst Amit Daryanani bekräftigte seine Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 550 US-Dollar, was einem erheblichen Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Niveau entspricht.

Daryanani sieht Dell optimal positioniert, um von der steigenden Nachfrage nach Rechenzentrumskapazitäten zu profitieren. Im Gegensatz dazu agieren die Analysten von Morgan Stanley etwas vorsichtiger und stuften den Wert auf „Equal-Weight“ ein, hoben jedoch das Kursziel leicht auf 434 US-Dollar an.

Im bisherigen Jahresverlauf gehört der Titel mit einer Performance von 250 % seit Jahresbeginn (YTD) zu den absoluten Spitzenreitern im Technologiesektor. Dennoch notiert die Aktie derzeit etwa 15 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 444,95 €, das erst Mitte August markiert wurde. Die Marktteilnehmer beobachten nun genau, ob die kommenden Zahlen ausreichen, um den kurzfristigen Abwärtstrend der letzten sieben Tage zu stoppen.

Preissteigerungen bei KI-Komponenten als Faktor

Ein zentrales Thema für die gesamte Branche bleibt die Kostenstruktur der Hardware. Medienberichten zufolge plant der Chip-Gigant Nvidia, die Preise für kommende KI-Server-Generationen wie „Vera Rubin“ ab Anfang 2027 um mehr als 15 % zu erhöhen. Grund hierfür sind die drastisch gestiegenen Kosten für HBM-Speichermodule und DRAM-Komponenten, die einen wachsenden Anteil an der Materialliste der Server ausmachen.

Diese Entwicklung könnte für Dell zweischneidig sein: Während steigende Komponentenpreise die Margen unter Druck setzen können, unterstreicht die Preissetzungsmacht der Zulieferer die immense und ungebrochene Nachfrage nach leistungsfähigen Rechen Clustern.

Da Dell auch im militärischen Sektor Fuß fasst – belegt durch einen Software-Deal mit dem Pentagon im Volumen von 9,7 Milliarden US-Dollar –, diversifiziert das Unternehmen seine Erlösströme über den klassischen PC- und Servermarkt hinaus.

Die Veröffentlichung am 1. September wird zeigen, wie effizient Dell die Lieferengpässe bei CPUs und Speicherlösungen managen kann, die laut Branchenexperten bis weit in das Jahr 2027 anhalten könnten.