CSG hat heute die Prognose für die operative EBIT-Marge 2026 auf rund 21% gesenkt, nach zuvor 24–25%. Das Unternehmen begründet die Kürzung mit günstigeren Munitionsverkäufen und einem höheren Umsatzanteil des margenschwächeren Bereichs Land Systems. Die Aktie fällt als Reaktion auf die Prognosesenkung um 21%.
Munitionspreise und Umsatzmix belasten
Nach Angaben von CSG verschiebt sich die Nachfrage von Munition mit Standardreichweite hin zu Munition mit größerer Reichweite. Bestände der Standardmunition verkaufte das Unternehmen deshalb zu niedrigeren Marktpreisen. Zugleich steuert Land Systems einen größeren Teil zum Umsatz bei, während sich die Margen dieses Bereichs noch im Aufbau befinden.
An der Umsatzprognose für 2026 hält CSG dagegen fest: Erwartet werden weiterhin 7,4 bis 7,6 Milliarden Euro. Die Kürzung betrifft damit die erwartete operative Profitabilität, nicht das Erlösziel für das Gesamtjahr.
Bei der zeitlichen Verteilung der Erlöse meldet CSG ebenfalls eine Verschiebung. Rund 300 Millionen Euro Umsatz verlagerten sich vom dritten ins vierte Quartal.
Auch die Prognose für das Nettoumlaufvermögen zum Jahresende hat das Unternehmen angepasst. Es soll unter 35% des Umsatzes liegen; zuvor hatte CSG einen Wert von unter 20% angepeilt.
Kaufempfehlung vor der Prognosesenkung
Jefferies bestätigte am Montag seine Kaufempfehlung für CSG und das Kursziel von 25,00 Euro. Diese Einschätzung erfolgte vor der heutigen Kürzung des Margenausblicks.
Medienberichten zufolge erreichte der Auftragsbestand Ende September 18 Milliarden Euro. Im Dezember 2025 hatte er bei 15 Milliarden Euro gelegen. Der Bericht verwies außerdem auf verschobene Auslieferungen insbesondere bei Land Systems, durch die sich Umsätze ins Schlussquartal verlagerten.
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