Anleger des Credit Suisse X-Links Silver Shares Covered Call ETN blicken auf den kommenden Mittwoch. Mit einer Ausschüttung von rund 7,91 US-Dollar pro Anteil schüttet das Papier signifikantes Kapital an seine Halter aus. Doch wie generiert das Produkt diese Erträge in einem volatilen Marktumfeld?
Rendite durch Optionsstrategie
Die anstehende Zahlung am 25. Februar markiert ein wesentliches Ereignis für die Einkommensstrategie des ETN. Der Ex-Tag für diese Verteilung war bereits am vergangenen Freitag. Mit einer Ausschüttungsrendite von 32,94 % über die letzten zwölf Monate und Gesamtzahlungen von 31,23 US-Dollar pro Anteil unterstreicht das Papier seinen Fokus auf laufende Erträge.
Da das Zertifikat eine Covered-Call-Strategie nutzt, schwanken die monatlichen Coupons erheblich. Die Höhe der Zahlungen ist unmittelbar von der Marktvolatilität und der Entwicklung der Silberpreise abhängig. Das verwaltete Vermögen beläuft sich aktuell auf rund 370 Millionen US-Dollar bei einer jährlichen Kostenquote von 0,65 %.
Institutionelles Interesse am Basiswert
Der ETN bildet den Credit Suisse NASDAQ Silver FLOWS 106 Index ab und generiert seine Rendite durch das Schreiben von Kaufoptionen auf den iShares Silver Trust (SLV). Dieser Basiswert verzeichnete zuletzt deutliche Zuflüsse durch institutionelle Investoren.
Sigma Planning Corp steigerte seine Position im SLV im dritten Quartal um knapp 30 % auf über 197.000 Anteile. NewEdge Wealth verdoppelte seine Bestände nahezu, während auch Armor Advisors und China Universal Asset Management ihre Positionen massiv ausbauten. Diese Zuflüsse stützen die Liquidität des zugrunde liegenden Marktes, auf dem die Optionsstrategie des ETN aufbaut.
Alternativen im Edelmetallsektor
Im Vergleich zu klassischen Minen-ETFs verfolgt das Credit-Suisse-Produkt einen speziellen Ansatz. Während der iShares MSCI Global Silver Miners ETF (SLVP) direkt in Bergbauunternehmen investiert und im vergangenen Jahr eine Rendite von 228 % erzielte, liegt der Fokus beim Silber-ETN auf der monatlichen Cashflow-Generierung.
Auch Goldminen-Fonds wie der VanEck Gold Miners ETF (GDX) zeigten mit einem Plus von 162,3 % eine starke Performance, getrieben durch Kursgewinne der enthaltenen Aktien. Der Covered-Call-ETN bleibt hingegen ein Instrument für Anleger, die gezielt auf die Volatilität des Silberpreises setzen, um Prämieneinnahmen zu erzielen. Die kommenden Preisschwankungen im Frühjahr werden darüber entscheiden, wie hoch die nächsten Prämieneinnahmen und damit die folgenden Coupons ausfallen.
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