Costco öffnet sich einem neuen Vertriebskanal, und das ausgerechnet eine Woche vor den Quartalszahlen. Ab sofort können Mitglieder in den USA Waren aus allen Costco-Warenhäusern über DoorDash bestellen — von Lebensmitteln über Elektronik bis zu Kirkland-Signature-Produkten. Damit zählt DoorDash nun zu acht der zehn größten Lebensmittelhändler Nordamerikas als Partner.
Der Zeitpunkt ist kein Zufall. Am 24. September legt Costco die Zahlen zum vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 vor, und die Erwartungen sind hoch.
Optionsdaten deuten auf eine Kursbewegung von rund 2,5 Prozent rund um die Veröffentlichung hin — allerdings lag die tatsächliche Reaktion in vier der vergangenen acht Berichte deutlich über dem vom Markt eingepreisten Wert. Im Mai etwa hatte der Optionsmarkt eine Bewegung von 3,0 Prozent signalisiert, tatsächlich fiel die Aktie um 11,0 Prozent.
Analysten uneins über Bewertung
UBS bekräftigte ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 1.275 Dollar und verweist auf die Widerstandsfähigkeit des Geschäftsmodells. Bei einem aktuellen Kurs von etwa 894 Dollar und einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 45 gilt die Aktie nach eigenen Bewertungsmodellen jedoch als teuer.
Freedom Broker sieht das ähnlich optimistisch mit einem Kursziel von 1.030 Dollar, während Evercore ISI bei 1.100 Dollar liegt. Deutlich zurückhaltender bewertet DA Davidson die Aktie mit einem Neutral-Rating und einem Kursziel von 1.000 Dollar — die Bank verweist auf einzelne rückläufige Verkaufskennzahlen trotz insgesamt stabiler Entwicklung.
Die Spanne der Kursziele zwischen 1.000 und 1.275 Dollar zeigt: Einigkeit über die weitere Kursrichtung besteht nicht. Mit die konkreteste Prognose kommt von RBC Capital, die für das vierte Quartal ein Umsatzwachstum von 11 Prozent und einen bereinigten Gewinn je Aktie von 6,54 Dollar erwartet — leicht über dem Marktkonsens von 10 Prozent Wachstum und 6,50 Dollar je Aktie.
Kleine Details mit großer Wirkung
Bei einer Marktkapitalisierung von 396 Milliarden Dollar und einem Umsatzwachstum von 9,2 Prozent in den vergangenen zwölf Monaten bewegt sich Costco strukturell auf solidem Terrain. UBS betont allerdings, dass sich der Markt zunehmend auf einzelne Bereiche konzentriert, in denen sich das Wachstumstempo abschwächt. Bei der aktuellen Bewertung können schon kleine Abweichungen bei operativen Kennziffern spürbare Kursreaktionen auslösen.
Der DoorDash-Ausbau liefert dem Unternehmen zusätzliche Wachstumsfantasie im Onlinegeschäft — ob er die Erwartungen an das vierte Quartal noch beeinflusst, bleibt offen. Am 24. September nach Börsenschluss zeigt sich, welche der Kursziel-Szenarien näher an der Realität liegt.
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