Core & Main hat für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2025 ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 0,52 Dollar gemeldet. Damit übertraf der Spezialdistributor für Wasserinfrastruktur die Analystenschätzungen um 19 Cent. Der Umsatz fiel jedoch mit 1,58 Milliarden Dollar um 6,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr und verfehlte die Erwartungen um rund 10 Millionen Dollar. Die Diskrepanz zwischen starkem Gewinn und schwächerem Umsatz wirft Fragen zur operativen Entwicklung auf.
Margenstärke kompensiert schwächeres Volumengeschäft
Die Bruttomarge des Unternehmens verbesserte sich im vierten Quartal um 50 Basispunkte auf 27,1 Prozent. CEO Mark Witkowski führte dies auf die Ausweitung von Eigenmarken sowie diszipliniertes Management bei Einkauf und Preisgestaltung zurück. Das bereinigte EBITDA sank zwar um 6,7 Prozent auf 167 Millionen Dollar, die EBITDA-Marge stieg jedoch leicht um 10 Basispunkte auf 10,6 Prozent.
Der Umsatzrückgang im Quartal lässt sich teilweise durch eine Verkaufswoche weniger als im Vorjahr erklären. Auf Basis der durchschnittlichen Tagesumsätze legte das Geschäft um 0,9 Prozent zu. Besonders stark entwickelten sich laut Witkowski die Bereiche Polyethylen-Rohre, Anlagenlösungen für Kläranlagen und Geokunststoffe mit zweistelligen Wachstumsraten. Diese Kategorien dürften die Positionierung des Unternehmens als Lösungsanbieter für alternde Wasserinfrastruktur stärken.
Core & Main Aktie Chart
Vorsichtiger Ausblick für das laufende Geschäftsjahr
Für das Geschäftsjahr 2026 erwartet Core & Main einen Umsatz zwischen 7,8 und 7,9 Milliarden Dollar. Das entspricht einem Wachstum von 2 bis 3 Prozent und liegt leicht unter der Konsenserwartung von 7,93 Milliarden Dollar. Das bereinigte EBITDA soll zwischen 950 und 980 Millionen Dollar erreichen, bei einer Marge von 12,2 bis 12,4 Prozent. Der operative Cashflow wird auf 60 bis 70 Prozent des bereinigten EBITDA geschätzt.
Diese Prognose basiert auf der Annahme stabiler Preise und unveränderter Endmärkte. Witkowski betonte, dass das Unternehmen weiterhin auf organisches Wachstum durch neue Filialen, gezielte Akquisitionen und Investitionen in Technologie setzen werde. Im abgelaufenen Geschäftsjahr öffnete Core & Main zehn neue Standorte und schloss zwei Übernahmen ab. Zudem kaufte das Unternehmen Aktien im Wert von 155 Millionen Dollar zurück.
Die Frage bleibt, wie schnell sich die angekündigten Wachstumsinitiativen in höheren Umsätzen niederschlagen werden. Die Kombination aus moderatem Umsatzwachstum und verbesserter Profitabilität könnte Anleger zufriedenstellen, sofern die Margenentwicklung anhält. Entscheidend dürfte sein, ob die Investitionen in höhermargige Produktkategorien die erwarteten Marktanteilsgewinne tatsächlich liefern.
Core & Main-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Core & Main-Analyse vom 24. März liefert die Antwort:
Die neusten Core & Main-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Core & Main-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 24. März erfahren Sie was jetzt zu tun ist.