Ein milliardenschwerer Zukauf entscheidet sich oft an den letzten Prozentpunkten. Bei der angestrebten Übernahme von ACV Auctions verlängerte Copart gestern das bestehende Barangebot. Aktionäre des Zielunternehmens haben nun bis zum 7. Oktober um 17:00 Uhr ET Gelegenheit, ihre Anteile anzudienen. Das Barangebot liegt unverändert bei 10,50 US-Dollar je ACV-Aktie, was einem impliziten Eigenkapitalwert von rund 1,9 Milliarden US-Dollar entspricht.
Entscheidende Schwelle noch nicht überschritten
Der Schritt wurde notwendig, weil das Quorum für den Vollzug bislang nicht erreicht ist. Bedingung für das Zustandekommen der Transaktion ist, dass mehr als 50 Prozent der ausstehenden ACV-Aktien eingereicht werden. Bis zum 30. September wurden 81.269.394 Anteile des Zielunternehmens angedient. Das entspricht 47,78 Prozent der ausstehenden ACV-Aktien – die Zielmarke wurde somit knapp verfehlt.
Mit dem Aufschub um wenige Tage verschafft sich Copart zusätzlichen Spielraum, um die verbleibende Lücke von etwas mehr als zwei Prozentpunkten zu schließen. Ohne das Erreichen der absoluten Mehrheit kann die Offerte in der vorliegenden Form nicht vollzogen werden.
Kartellrechtliche Prüfung läuft parallel weiter
Neben der Mindestannahmequote bleibt die regulatorische Freigabe ein wesentlicher Faktor für den Zeitplan. Die Prüffrist nach dem Hart-Scott-Rodino Act (HSR) endet voraussichtlich am 13. Oktober um 23:59 Uhr ET, kann jedoch unter bestimmten Umständen auch vorzeitig enden. Das Verfahren zur behördlichen Genehmigung läuft damit parallel zur Nachfrist für die Anteilseigner.
Die strategische Weichenstellung fällt in eine für Copart an der Börse anspruchsvolle Phase. Im bisherigen Jahresverlauf verzeichnet das Papier ein Minus von 28 Prozent.
Am Freitag notiert die Aktie bei 24,21 Euro, womit der Abstand zum 52-Wochen-Tief bei 2,6 Prozent liegt. Ob die zusätzliche Bedenkzeit für die ACV-Aktionäre ausreicht, um den Zusammenschluss wie geplant zu realisieren, wird sich unmittelbar nach Ablauf der neuen Frist am kommenden Mittwoch zeigen.
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