Colgate-Palmolive hat die Erwartungen der Analysten am Freitag übertroffen — und wurde trotzdem mit Kursverlusten abgestraft. Die Aktie gab nach Vorlage der Quartalszahlen rund zwei Prozent nach. Ein Widerspruch, der sich beim Blick auf die Details auflöst.
Auf bereinigter Basis verdiente der Konzern im zweiten Quartal 0,99 US-Dollar je Aktie und lag damit über der Analystenschätzung von 0,95 US-Dollar. Der Umsatz kletterte um 4,9 Prozent auf 5,361 Milliarden US-Dollar. Unter dem Strich, also nach US-Bilanzstandard GAAP, sank der Gewinn allerdings auf 693 Millionen US-Dollar oder 0,86 US-Dollar je Aktie — ein Rückgang von fünf Prozent gegenüber dem Vorjahreswert von 0,91 US-Dollar.
Margen ziehen an, Nordamerika schwächelt
Die Bruttomarge verbesserte sich um 140 Basispunkte auf 61,5 Prozent. Das organische Wachstum lag bei 2,4 Prozent, gebremst durch schwächere Verkäufe von Handelsmarken-Tiernahrung. Regional zeigt sich ein gespaltenes Bild: Lateinamerika wuchs um 13,7 Prozent, während Nordamerika um 3,0 Prozent schrumpfte. Europa, der Nahe Osten und Afrika legten um 3,5 Prozent zu, Asien-Pazifik um 4,9 Prozent und die Tiernahrungssparte Hill’s um 3,4 Prozent.
Colgate-Palmolive verteidigt seine Marktstellung bei Zahnpasta mit einem globalen Anteil von 41,3 Prozent und bei manuellen Zahnbürsten mit 32,7 Prozent. Parallel dazu erhöhte der Konzern seine Werbeausgaben im Quartal um 15 Prozent — ein Investment in künftiges Wachstum, das kurzfristig auf die Marge drückt.
Ausblick leicht angehoben
Für das Gesamtjahr 2026 bestätigte das Management die Umsatzprognose von 2 bis 6 Prozent Wachstum sowie ein organisches Plus von 1 bis 4 Prozent. Beim bereinigten Gewinn je Aktie rechnet der Konzern nun mit einem Wachstum im mittleren einstelligen Bereich, nachdem zuvor nur ein niedriger bis mittlerer einstelliger Zuwachs in Aussicht stand. Auch die Bruttomarge soll nun in etwa stabil bleiben, statt wie zuvor erwartet zu sinken.
Der operative Cashflow summierte sich in den ersten sechs Monaten 2026 auf 1,74 Milliarden US-Dollar. Die Kursreaktion zeigt: Anleger blicken derzeit stärker auf den GAAP-Gewinnrückgang als auf die angehobene Guidance — ein Spannungsfeld, das sich erst in den kommenden Quartalen auflösen dürfte, wenn sich zeigt, ob die verbesserte Margenprognose tatsächlich greift.
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