Circus SE hat eine bemerkenswerte Woche hinter sich. Die Aktie legte knapp 4,5 Prozent zu — und das Unternehmen meldete gleich zwei strategische Fortschritte, die den ursprünglichen Zeitplan deutlich beschleunigen.
Kitchen Robotics öffnet die USA
Den größten Schritt vollzog Circus mit der Übernahme von Kitchen Robotics. Ursprünglich plante das Unternehmen nur den Kauf von mehr als 30 Robotikpatenten. Herausgekommen ist die komplette Akquisition: sämtliche Patente, Software-IP, Robotik-Assets und das gesamte Know-how. Der Kaufpreis liegt im niedrigen sechsstelligen Bereich — ohne Mitarbeiterübernahmen oder finanzielle Verbindlichkeiten.
Der entscheidende Vorteil liegt in den Zertifizierungen. Kitchen Robotics besitzt NSF-zertifizierte Komponenten, die in den USA sofort einsatzbereit sind — für militärische wie kommerzielle Kunden. Circus zieht den US-Markteintritt damit von 2027 auf die zweite Jahreshälfte 2026 vor.
Verteidigung liefert früher als geplant
Die Verteidigungssparte entwickelt sich schneller als erwartet. Die Bundeswehr ist seit dem ersten Quartal 2026 vollständig integriert. Deployments in der Ukraine und bei litauischen Streitkräften laufen bereits. Mehr als zehn NATO-Mitgliedstaaten führen aktive Gespräche — darunter Polen und Italien.
Der militärische Außeneinsatz-Roboter CA-M hat seine Funktionstests bestanden. Erste Umsätze erwartet Circus noch 2026 — ein Jahr früher als geplant.
Produktion läuft hoch, Verfügbarkeit steigt
Operativ verbessert sich das Bild. Die Systemverfügbarkeit des CA-1 stieg im ersten Quartal von rund 70 auf 92 Prozent — und übertrifft die vertraglich geforderten 85 Prozent deutlich. Mit Celestica als Produktionspartner halbierte Circus die Fertigungszeit des CA-1 von acht auf rund vier Wochen. Das Ziel: bis zu 64 Einheiten pro Monat im laufenden Jahr.
Hinzu kommen die Kundenbeziehungen aus der Alberts-Übernahme — Danone, Decathlon und Sodexo. Die Integration soll bis Ende des zweiten Quartals abgeschlossen sein und noch 2026 Umsatz bringen.
Große Versprechen, noch größere Lücke
Trotz aller Fortschritte hält Circus die Umsatzguidance für 2026 unverändert: 44 bis 55 Millionen Euro. Zum Vergleich: 2025 lag der Umsatz bei rund 1,5 Millionen Euro, das bereinigte EBITDA bei minus 15,3 Millionen Euro.
Das Management verweist auf über 8.000 Vorbestellungen mit einem theoretischen Potenzial von mehr als 1,6 Milliarden Euro. Die Umwandlung in zahlungswirksame Aufträge steht jedoch noch aus — genau das ist der Punkt, den der Markt bislang skeptisch bewertet.
Die Aktie notiert bei 6,79 Euro, rund 44 Prozent unter dem Niveau vom Jahresbeginn. Montega bewertet das Papier mit „Kaufen“ und einem Kursziel von 10 Euro; mwb research sieht sogar Potenzial bis 46 Euro. Den nächsten konkreten Gradmesser liefert ein Update-Call im Juli, bei dem Circus Zahlen zum Produktionshochlauf und zur US-Einführung präsentieren will.
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