Cboe-Aktie: Starke Zahlen reichen nicht!

Die Zahlen von Cboe Global Markets können sich durchaus sehen lassen. Der Betreiber der Chicago Board Options Exchange meldete für das vierte Quartal bereinigte Gewinne von 3,06 Dollar je Aktie. Das liegt deutlich über den Analystenschätzungen von 2,94 Dollar. Auch beim Umsatz überraschte das Unternehmen positiv mit 671,1 Millionen Dollar gegenüber erwarteten 660 Millionen Dollar.

Besonders das Derivategeschäft läuft wie geschmiert. Die Nettoerlöse in diesem Segment schossen um satte 38 Prozent auf 386 Millionen Dollar nach oben. Die erhöhte Marktvolatilität der vergangenen Monate spielte Cboe dabei in die Karten. Händler sichern sich verstärkt ab und spekulieren auf Kursschwankungen. Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen bei Optionen kletterte um 24 Prozent.

Anleger bleiben trotzdem zurückhaltend

Doch der Markt honoriert die starken Zahlen nicht. Die Aktie rutschte im vorbörslichen Handel um knapp 2 Prozent ab. Offenbar reichen die guten Quartalsergebnisse den Investoren nicht aus. Ein Blick auf die Prognose für 2026 zeigt warum. Cboe erwartet nur ein Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich. Das klingt nach Bescheidenheit, nicht nach Euphorie.

Zudem verlor das Unternehmen Marktanteile im Optionsgeschäft. Der Anteil sank von 30,9 Prozent im dritten Quartal auf 29,2 Prozent. In einem Umfeld mit zunehmendem Wettbewerb ist das ein Warnsignal. Die Konkurrenz von CME Group, Nasdaq und ICE schläft nicht und meldet ebenfalls starke Ergebnisse. Anleger fragen sich jetzt, ob Cboe das hohe Tempo halten kann oder ob die Rally im Derivategeschäft bereits ihren Höhepunkt erreicht hat.