Weniger als zwei Wochen trennen BRANICKS von einer kritischen Frist. Ende Juni läuft das Stillhalteabkommen mit den Schuldschein-Gläubigern aus — und ohne geprüften Jahresabschluss oder verbindliches Refinanzierungskonzept bleibt die Lage brisant.
VIB Vermögen als Schlüssel
Im Zentrum des Lösungsversuchs steht die Tochtergesellschaft VIB Vermögen AG. BRANICKS hält über einen Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag Zugriff auf deren Cashflows. Diese will der Konzern nun nutzen, um die Gesamtfinanzierung zu stützen.
Das ist kein Flicken einzelner Instrumente. BRANICKS versucht, die gesamte Kapitalstruktur koordiniert zu sanieren.
Operativ meldet das Unternehmen Stabilität: gut gefüllte Transaktionspipeline, Fortschritte bei der VIB-Integration. Für Gläubiger zählt das aber wenig, solange keine geprüften Zahlen auf dem Tisch liegen.
Zwei Fristen, eine Anleihe
Am 31. März 2026 schloss BRANICKS Stillhaltevereinbarungen über 87 Millionen Euro an fälligen Schuldscheindarlehen ab. Diese Vereinbarungen laufen Ende Juni aus.
Parallel bezieht der Vorstand nun auch die Gläubiger der September-Anleihe ein. Das Papier hat ein Volumen von 400 Millionen Euro — fast das Fünffache der Marktkapitalisierung von rund 75 Millionen Euro.
Das ist die eigentliche Belastungsprobe. Schuldscheine und Anleihe zusammen übersteigen die Marktkapitalisierung um ein Vielfaches.
Testat hängt an der Refinanzierung
BRANICKS hat den Jahresabschluss 2025 verschoben. Auch die Q1-2026-Zahlen fehlen noch. Das schafft ein direktes Problem: Wirtschaftsprüfer werden die Fortführungsprognose nur bestätigen, wenn die Refinanzierung steht.
Banken und Anleihegläubiger bestehen typischerweise auf geprüften Zahlen und nachvollziehbaren Cashflow-Modellen. Ohne Testat keine Verhandlungsbasis — ohne Verhandlungsbasis kein Testat. Dieser Zirkel macht die Lage so heikel.
Aktie nahe am 52-Wochen-Tief
Der Kurs hat in den vergangenen 30 Tagen knapp 26 Prozent verloren. Vom 52-Wochen-Hoch bei 2,25 Euro ist die Aktie rund 60 Prozent entfernt. Das 52-Wochen-Tief von 0,89 Euro markierte sie erst am 10. Juni 2026 — also vor wenigen Tagen.
Ob die VIB-Konstruktion Wirtschaftsprüfer und Gläubiger gleichermaßen überzeugt, entscheidet sich bis Ende Juni.
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