Der Berner Energieversorger BKW zieht für Anfang Juli einen Hebel, der die Einspeisevergütung für Solarstrom grundlegend verändert. Statt festen Quartalswerten sollen künftig die Spotmarktpreise die Vergütung bestimmen. Die Aktie notierte am Freitag bei 149,50 Euro – nur 2,47 Prozent über dem 52-Wochen-Tief.
Warum der Wechsel nötig ist
Bisher vergütete BKW den eingespeisten Solarstrom auf Basis eines rückwirkend berechneten Referenzmarktpreises. Der Nachteil: Kurzfristige Preissignale blieben außen vor. An sonnigen Tagen mit hohen Stromüberschüssen führte das häufig zu unwirtschaftlichen Einspeisungen – mitunter sogar zu negativen Preisen.
Das neue Modell koppelt die Vergütung an den Day-Ahead-Spotmarkt. Stromproduzenten in der Grundversorgung können freiwillig umsteigen. BKW verspricht sich davon mehr Marktnähe. Die Idee: Wer flexibel einspeist, wenn die Nachfrage hoch ist, wird besser bezahlt. Der Anreiz für mehr Eigenverbrauch in Überkapazitätszeiten steigt.
Das Projekt ist Teil der Konzernstrategie „Solutions 2030“. Sie zielt auf mehr Flexibilität im gesamten Energiesystem.
Hitze als Risikofaktor
Die strategische Bedeutung solcher Umstellungen unterstrich vergangene Woche der Swiss Re Institute Report. Extreme Hitzeperioden, so die Analyse, wirken als „Risikomultiplikator“ – mit direkten Folgen für die Energieversorgung.
Für BKW, das stark auf Wasserkraft setzt, sind veränderte Wasserressourcen und steigende Temperaturen eine operative Herausforderung. Die Antwort des Managements: Ausbau von Batteriespeichern und digitale Steuerung dezentraler Anlagen. Das jüngste Projekt in Mühleberg zeigt die Richtung.
Technisch im Abwärtstrend
Der Aktienkurs spiegelt die Unsicherheiten des ersten Halbjahres wider. Seit Jahresbeginn verlor die Aktie 18,40 Prozent und bleibt mit 149,50 Euro deutlich entfernt vom 52-Wochen-Hoch bei 197,80 Euro.
Der RSI liegt bei 39,3 – noch nicht überverkauft, aber technisch angeschlagen. Die 146-Euro-Marke gilt für die kommende Woche als wichtige Haltezone. Ein Bruch nach unten könnte frischen Verkaufsdruck auslösen.
Was Anleger im Sommer erwartet
Nächste Woche startet das neue Vergütungsmodell. Die operative Resonanz der Produzenten wird zeigen, ob sich die erhofften Vorteile einstellen. Langfristig verspricht sich BKW stabilere Margen im Segment Energy Solutions – weil das Risiko negativer Preise künftig stärker auf die Einspeiser verteilt wird.
Im August folgen die Halbjahreszahlen. Analysten rechnen für 2026 mit einem Gewinn je Aktie von rund 9,02 CHF. Ob das Dienstleistungsgeschäft die wetterbedingten Schwankungen in der Energieproduktion ausgleichen kann, dürfte entscheidend für die Jahresziele sein.
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