BayWa zieht die Reißleine. Der Münchner Agrar- und Baustoffkonzern trennt sich komplett vom Geschäft mit Wärme und Mobilität. Gleichzeitig verlieren die bisherigen Großaktionäre vorerst die Kontrolle über ihre Stimmrechte. Nach einer Grundsatzeinigung mit Gläubigerbanken zeigt sich: Der Sanierungskurs wird härter und länger, als ursprünglich gedacht.
Sanierung dauert zwei Jahre länger
Ursprünglich sollte BayWa bis Ende 2028 wieder auf stabilen finanziellen Beinen stehen. Jetzt planen die Beteiligten bis Ende 2030. Der Konzern braucht offenbar mehr Zeit, um seine Schuldenlast in den Griff zu bekommen.
Ein zentraler Baustein der Einigung: Banken wandeln Kredite im Volumen von bis zu 700 Millionen Euro in nachrangige Instrumente um. Das entlastet die Bilanz und stärkt das Eigenkapital. Für die Gläubiger bedeutet der Schritt aber ein höheres Risiko, falls die Sanierung doch noch scheitert.
Tankstellen und Haustechnik stehen zum Verkauf
BayWa trennt sich von seinen Randbereichen. Das Segment Wärme und Mobilität – dazu gehören Tankstellen und Haustechnik-Dienstleistungen – soll bis Ende 2029 komplett verkauft sein. Am Standort Coburg-Neuses bereitet der Konzern entsprechende Sparten bereits für einen Eigentümerwechsel vor.
Künftig konzentriert sich BayWa nur noch auf drei Kernbereiche: Agrarhandel, Landtechnik und Baustoffe in Deutschland. In diesen Sparten gilt der Konzern als marktbeherrschend. Diese Versorgungssicherheit für die Landwirtschaft erklärt auch, warum die Politik die Rettungsmaßnahmen mitträgt.
Treuhänder übernimmt die Stimmrechte
Für die Aktionäre hat die Krise schon jetzt weitreichende Folgen. Die beiden genossenschaftlichen Großaktionäre halten zusammen rund 67,1 Prozent der Anteile. Sie übertragen ihre Stimmrechte vorerst an einen Treuhänder.
Die Bedingung ist strikt: 2029 ist eine Kapitalerhöhung geplant. Bringen die Ankeraktionäre dabei nicht mindestens 220 Millionen Euro an frischem Kapital auf, darf der Treuhänder das gesamte Aktienpaket verkaufen. Den bisherigen Eigentümern droht damit langfristig der komplette Kontrollverlust.
Die Börse reagiert entsprechend nervös. Die Aktie schloss am Freitag bei 10,35 Euro, ein Minus von 0,96 Prozent. Seit Jahresbeginn hat das Papier fast 40 Prozent verloren – ein Wert, der die tiefe Verunsicherung der Anleger widerspiegelt.
Entscheidung fällt im Herbst 2026
Die aktuelle Einigung ist nur vorläufig. Erst müssen die Gremien aller beteiligten Banken und Partner zustimmen. Eine rechtsverbindliche Sanierungsvereinbarung soll dann im Herbst 2026 vorliegen.
Bis dahin bleibt eine weitere wichtige Zahl offen: der testierte Konzernabschluss für 2025. Wegen der komplexen Bewertung der Tochtergesellschaften erwartet BayWa diesen Bericht erst im vierten Quartal 2026. Bis dahin bleibt die Aktie ein spekulatives Papier ohne verlässliche Zahlenbasis.
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