Ballard Power läuft derzeit zur Höchstform auf. Der Brennstoffzellen-Spezialist vermeldet einen sprunghaften Anstieg des Auftragsbestands und einen Großauftrag von New Flyer. Die Aktie steigt am Montag um knapp 6,8 Prozent auf 5,14 Euro – neues 52-Wochen-Hoch.
Auftragsbestand explodiert
Im ersten Quartal 2026 stieg der Umsatz auf 19,4 Millionen US-Dollar – ein Plus von 26 Prozent. Die Bruttomarge lag mit 14 Prozent zum dritten Mal in Folge im positiven Bereich.
Der operative Cash-Burn reduzierte sich um 68 Prozent auf 7,8 Millionen US-Dollar. Bei einer Kassenlage von 516,8 Millionen US-Dollar und ohne Schulden hat Ballard einen Liquiditätspuffer von rund fünf Jahren.
Ein entscheidender Treiber für die künftigen Erlöse ist der Auftragsbestand. Er schnellte von 12,9 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 119,3 Millionen US-Dollar empor.
Großauftrag von New Flyer
Hauptgrund für die Kursrallye ist ein Rahmenvertrag mit New Flyer, einem der größten Bushersteller Nordamerikas. Die nicht bindende Vereinbarung sieht die Lieferung von 500 Brennstoffzellen-Aggregaten mit einer Gesamtleistung von 50 Megawatt vor. Die Auslieferung soll bis 2029 erfolgen.
Der Deal unterstreicht Ballards Fokus auf schwere Nutzfahrzeuge. In diesem Bereich haben Brennstoffzellen gegenüber Batterien Vorteile bei Reichweite und Ladezeit.
Zeitgleich veränderte sich die Aktionärsstruktur. Der chinesische Großaktionär Weichai Power reduzierte seinen Anteil im Mai 2026 auf unter 15 Prozent und zog seine Vertreter aus dem Aufsichtsrat ab.
Hohe Bewertung, klarer Fokus
Die Jahresperformance beträgt 335 Prozent. Analysten zeigen sich dennoch zurückhaltend. Sie verweisen auf die hohe Bewertung: Mit rund 2,4 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung notiert Ballard beim 24-Fachen des Jahresumsatzes 2025. Der Konsens liegt bei „Halten“ mit einem durchschnittlichen Kursziel von 3,39 US-Dollar.
Trotz eines Nettoverlusts von 11,4 Millionen US-Dollar im ersten Quartal verbesserten sich die Margen spürbar. Der Rahmenvertrag mit New Flyer und der rekordhohe Auftragsbestand von 119 Millionen US-Dollar zeigen: Ballard wandelt sich vom Spekulationsobjekt zum Industriezulieferer. Die Richtung stimmt – jetzt muss die operative Umsetzung folgen.
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