AXT gewinnt heute im freundlichen Halbleiterumfeld 7,1%. Medienberichten zufolge stärkt der Börsengangsantrag von Anthropic die Zuversicht für KI-Investitionen und die Chipnachfrage. Parallel dazu hat AXT eine umfangreiche Finanzierung für seine Tochtergesellschaft Beijing Tongmei Xtal Technology angekündigt. Sie soll vor allem den Ausbau der Fertigung von Indiumphosphid-Substraten unterstützen.
Institutionelle Investoren sollen Tongmei finanzieren
Nach Angaben von AXT sehen verbindliche Vereinbarungen Investitionen institutioneller Anleger zwischen umgerechnet rund US$285 Millionen und US$545 Millionen in Tongmei vor. Die Finanzierung ist noch nicht abgeschlossen und steht unter Bedingungen.
Das Geld soll in den Ausbau der Produktionskapazitäten für Indiumphosphid-Substrate sowie in weitere operative Aktivitäten fließen. Damit betrifft die Vereinbarung unmittelbar die Fertigung und das operative Geschäft der Tochtergesellschaft. Für Anleger ist entscheidend, dass AXT nicht nur eine mögliche Mittelaufnahme prüft: Die entsprechenden Verträge sind bereits vereinbart. Der tatsächliche Vollzug steht allerdings noch aus.
Zusätzlich hat AXT separat vereinbart, 342.998.797 Tongmei-Aktien zu zeichnen. Dafür soll das Unternehmen den RMB-Gegenwert von US$400 Millionen aufbringen.
Damit umfasst die angekündigte Transaktion sowohl das Engagement externer institutioneller Investoren als auch eine eigene Beteiligung von AXT an der Finanzierung. Die beiden Bestandteile sind getrennt zu betrachten: Die institutionellen Mittel ersetzen die vereinbarte Zeichnung durch AXT nicht.
Mehrheitsbeteiligung soll erhalten bleiben
AXT erwartet den Abschluss im Dezember 2026. Unter der Annahme des maximalen institutionellen Investments rechnet das Unternehmen anschließend mit einer Beteiligung von rund 73,40% an Tongmei.
AXT würde unter dieser Annahme also weiterhin die Mehrheit an der Tochtergesellschaft halten. Zugleich weist das Unternehmen ausdrücklich darauf hin, dass die Transaktion möglicherweise nicht zustande kommt. Die angekündigte Finanzierung ist deshalb von einem bereits gesicherten Mittelzufluss zu unterscheiden. Der erwartete Abschluss bildet den nächsten konkreten Prüfpunkt für die Umsetzung der Ausbaupläne.
Analysten setzen auf knappes Angebot
Die Finanzierungsnachricht trifft auf eine positive Analysteneinschätzung zum Markt für Indiumphosphid. Dabei steht nicht allein der geplante Kapazitätsausbau im Mittelpunkt, sondern auch die Angebotslage des Materials.
Wedbush bestätigte am Montag seine Einstufung „Outperform“ und das Kursziel von 93 $. Das Analysehaus verwies auf ein knappes Indiumphosphid-Angebot. Dieses könne die Preisgestaltung stützen und potenzielles Gewinnwachstum ermöglichen.
Die heutige Kursstärke hat damit ein freundliches Branchenumfeld als Hintergrund. Die unternehmensspezifische Nachricht ist dagegen die vereinbarte Tongmei-Finanzierung. Für deren Bedeutung zählt nun vor allem, ob die Bedingungen erfüllt werden und der angekündigte Abschluss gelingt.
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