Arafura Rare Earths hat für das Geschäftsjahr bis Ende Juni 2026 einen Nettoverlust von 41,09 Millionen australischen Dollar ausgewiesen, nach 19,24 Millionen im Vorjahr.
Der Verlust je Aktie aus fortgeführten Geschäftsbereichen stieg auf 0,0105 australische Dollar von 0,0079. Für ein Unternehmen, das sich mitten im Übergang von der Entwicklungs- in die Bauphase seines Nolans-Projekts befindet, ist der wachsende Fehlbetrag zunächst wenig überraschend – doch er zeigt, wie kapitalintensiv dieser Schritt ausfällt.
Finanzierungspaket steht, Eigenkapitalpolster gefüllt
Parallel zu den Zahlen bestätigte das Unternehmen im Rahmen der FY2026-Vorlage, dass die Projektfinanzierung für Nolans in die finale Phase eingetreten ist. Arafura hat nach eigenen Angaben mehr als 930 Millionen australische Dollar an Eigenkapital durch Privatplatzierungen und ein Bezugsrechtsprogramm für Aktionäre eingesammelt.
Nach jüngsten Abschlüssen weist das Unternehmen eine Pro-forma-Kassenposition von über 900 Millionen australischen Dollar aus. Hinzu kommt ein Fremdkapitalpaket mit vorrangigen Kreditfazilitäten über 775 Millionen australische Dollar sowie Wandelanleihen von NROC im Umfang von 200 Millionen australischen Dollar.
Das Management stellte klar, dass Arafura für die Bauphase vollständig finanziert sei und derzeit keine weitere Kapitalerhöhung plane. Der vertragliche Abschluss der Projektfinanzierung wird für Oktober 2026 anvisiert, verbunden mit der Ansiedlung strategischer Eigenkapitalzeichnungen der Export Finance Australia und des deutschen Rohstofffonds im selben Monat.
Zeitplan bis zur Produktion
Der Baubeginn des Nolans-Projekts war für September 2026 terminiert, die Fertigstellung wird für Ende 2029 erwartet. Anschließend soll eine zweijährige Hochlaufphase folgen, bis Anfang 2032 die Nennkapazität erreicht ist. Diese lange Vorlaufzeit erklärt, warum das Unternehmen trotz prall gefüllter Kasse operative Verluste ausweist – bis zur ersten kommerziellen Produktion fließen noch Jahre an Investitionen, ohne dass nennenswerte Umsätze gegenüberstehen.
Kommerzielle Anbahnung läuft weiter
Neben der Finanzierungsseite treibt Arafura auch die kommerzielle Vermarktung des künftigen Nolans-Outputs voran. Der Chief Commercial Officer Cameron Sobejko trat Ende August bei einer öffentlichen Veranstaltung auf, was auf fortlaufende Gespräche mit potenziellen Abnehmern hindeutet. Solche Auftritte sind für ein Unternehmen in der Bauphase typisch, da Offtake-Vereinbarungen zunehmend über die Bewertung entscheiden.
Einordnung für Anleger
Der Aktienkurs notiert am Freitag bei 0,1189 Euro und liegt damit rund 24 Prozent unter dem 200-Tage-Durchschnitt von 0,1569 Euro – ein Zeichen dafür, dass der Markt die langfristige Wachstumsstory noch mit Skepsis begleitet. Auf Sicht von zwölf Monaten steht dennoch ein Plus von 6,8 Prozent zu Buche, während die Aktie seit Jahresbeginn 22 Prozent verloren hat.
Die Diskrepanz zwischen soliden Finanzierungsfortschritten und schwacher Kursentwicklung verdeutlicht, dass Investoren die Risiken der langen Bauphase und den wachsenden Verlustausweis stärker gewichten als die gesicherte Kapitalausstattung. Solange Nolans nicht produziert, bleibt die Bewertung von Arafura eine Wette auf die Zukunft der Seltenen Erden.
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