Applied Digital hat am Mittwochabend Zahlen für das dritte Fiskalquartal vorgelegt, die jeden Analysten alt aussehen lassen. Der Umsatz sprang um 139 Prozent auf 126,6 Millionen Dollar. Die Wall Street hatte gerade mal 76,6 Millionen Dollar erwartet. Beim bereinigten Verlust je Aktie lagen die Schätzungen bei minus 0,15 Dollar, tatsächlich waren es minus 0,36 Dollar auf GAAP-Basis, doch das bereinigte Nettoergebnis zeigte mit 33,2 Millionen Dollar sogar einen Gewinn. Trotzdem fiel die Aktie nachbörslich um rund 5 Prozent. So ist das eben manchmal.
Was CEO Cummins sagt
Wes Cummins, Chairman und CEO von Applied Digital, klingt alles andere als besorgt. „Wir betreiben heute eines der wenigen 100-Megawatt-Rechenzentren mit direkter Flüssigkühlung, das tatsächlich online ist, und es läuft vollständig“, so Cummins. Das erste Gebäude mit 100 Megawatt stehe nun für ein volles Quartal in den Büchern. Und das, betont er ausdrücklich, sei erst etwa ein Sechstel der vertraglich gebundenen Kapazität und ein Zehntel dessen, was bereits in Betrieb oder im Bau sei.
Demnach sieht das Management den aktuellen Stand eher als Vorgeschmack. Hyperscaler geben laut Cummins inzwischen fast 700 Milliarden Dollar jährlich für Infrastruktur aus, noch vor drei Monaten sprach man von rund 400 Milliarden. Applied Digital will davon profitieren, mit Standorten in North Dakota, dem Süden der USA und weiteren noch ungenannten Bundesstaaten, insgesamt rund 1 Gigawatt Kapazität in der Pipeline.
Schulden und Baustellen überall
Die Bilanz zeigt 2,1 Milliarden Dollar Cash, aber auch 2,7 Milliarden Dollar Schulden. Kurz nach Quartalsende platzierte Applied Digital zudem 2,15 Milliarden Dollar an Senior Secured Notes zu 6,75 Prozent, ausgegeben zu 98 Prozent des Nennwerts, um den Bau von Polaris Forge 2 in North Dakota zu finanzieren. Parallel dazu wurde die Cloud-Sparte in eine Fusion mit EKSO Bionics eingebracht. Das künftige Unternehmen soll unter dem Namen ChronoScale an der Nasdaq notieren, Applied Digital behält zunächst rund 97 Prozent.
Das Data-Center-Hosting-Geschäft, also die Bitcoin-Mining-Kunden mit 286 Megawatt, wirft derweil weiterhin solide Gewinne ab: 13,9 Millionen Dollar Segmentergebnis auf 119,6 Millionen Dollar eingesetztes Kapital. Das ist die höchste Kapitalrendite im gesamten Unternehmen, wie das Management selbst betont.
Applied Digital Corporation Aktie Chart
5 Prozent minus für eine Überraschung
Applied Digital schlägt die Erwartungen um Längen, baut fleißig, hat frisches Kapital und einen CEO, der von 700 Milliarden Dollar Hyperscaler-Ausgaben schwärmt. Und die Aktie fällt trotzdem. Vielleicht liegt es am Nettoverlust von 100,9 Millionen Dollar, der sich gegenüber dem Vorjahresquartal fast verdreifacht hat. Vielleicht am Schuldenberg. Vielleicht wollten manche Anleger nach dem starken Lauf einfach Kasse machen. Wie auch immer: Wer auf einen ruhigen Abend nach guten Zahlen gehofft hatte, wurde enttäuscht.
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