Die Aktie von ams-OSRAM verbuchte am gestrigen Mittwoch einen Kursverlust von 3,0 Prozent auf 22,60 Euro. Belastet wurde der Kurs durch eine Mitteilung des Halbleiterkonzerns, der ein Rückkaufangebot für eigene Verbindlichkeiten vorgelegt hat.
Das Unternehmen plant den vorzeitigen Rückerwerb von Teilen seiner Wandelanleihe mit Laufzeit von 2020 bis 2027 in einem Umfang von bis zu 143 Millionen Euro. Das Vorhaben wird mit den Erlösen aus zuvor eingeleiteten Portfolioverkäufen begründet.
Bedingungen und Fristen des Rückkaufs
Mit dem Rückkaufangebot beabsichtigt ams-OSRAM, Verbindlichkeiten spürbar abzubauen und die Kapitalstruktur des Konzerns zu optimieren. Die offizielle Angebotsfrist beginnt am 15. Oktober 2026 und läuft über 23 Börsentage bis zum 16. November 2026.
Der endgültige Umfang des Rückkaufs hängt allerdings an bestimmten Bedingungen. Sollte der Verkauf des CMOS-Bildsensorgeschäfts an Ay Dee Kay Limited bis zum Ablauf der Frist am 16. November nicht vollständig vollzogen sein, verringert sich das maximale Rückkaufvolumen von 143 Millionen Euro auf 118 Millionen Euro.
Neben dem CMOS-Geschäft hatte sich ams-OSRAM im Zuge der Portfoliobereinigung auch auf die Veräußerung des nicht-optischen Analog- und Mixed-Signal-Sensorgeschäfts an den Halbleiterhersteller Infineon verständigt.
Operativer Fokus auf Kerngeschäft und Photonik
Die Bereinigung des Portfolios begleitet eine strategische Neuausrichtung des Unternehmens. Bereits am 1. Juli 2026 etablierte ams-OSRAM eigene Geschäftsbereiche für Digital Photonics, um die Skalierung der Innovationspipeline zu forcieren.
Im zweiten Quartal 2026 steigerte der Konzern seinen Umsatz um 3,9 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum auf 805 Millionen Euro. Die bereinigte EBITDA-Marge belief sich auf 16,9 Prozent, was einem bereinigten operativen Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen von 136 Millionen Euro entsprach.
Das Kerngeschäft mit Halbleitern legte im zweiten Quartal auf vergleichbarer Basis um 13 Prozent im Jahresvergleich zu, maßgeblich gestützt von den Segmenten Automobil und Industrie. Für das dritte Quartal 2026 stellte das Management einen Konzernumsatz in einer Bandbreite zwischen 770 und 870 Millionen Euro in Aussicht. Die bereinigte EBITDA-Marge soll bei 16,0 Prozent liegen, flankiert von einer Schwankungsbreite von 1,5 Prozentpunkten.
Analystenstimme und Technologiefortschritte
Am Markt wurde die strategische Repositionierung im laufenden Turnaround aufmerksam begleitet. Am 23. September erhöhte das Analysehaus Jefferies das Kursziel für ams-OSRAM auf 25,50 CHF.
Zuvor hatte der Konzern am 22. September über einen technologischen Durchbruch bei Dünnschicht-VCSEL-Lösungen für Anwendungen in KI-Rechenzentren berichtet. Dabei konnte ein fehlerfreier Betrieb bei 32 Gbit/s sowie eine Energieeffizienz von rund 0,25 pJ/Bit nachgewiesen werden.
Trotz des jüngsten Rücksetzers nach der Ankündigung der Anleihetransaktion summiert sich der Kursgewinn der Aktie seit Jahresanfang auf 168 Prozent.
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