AMG Aktie: Quartalszahlen am 5. November

Preise und Mengen im Fokus

Medienberichten zufolge verwies Citi auf eine Normalisierung der Spodumenmengen. Zugleich erwartete das Haus niedrigere Vanadiummengen wegen einer gestörten Versorgung mit gebrauchten Katalysatoren. Normalisierte Antimonpreise sollten das Ergebnis weiterhin belasten.

Damit richtet sich der Blick nicht allein auf die Lithiumaktivitäten. Die genannten Einflussfaktoren betreffen verschiedene Rohstoffe und sowohl Preise als auch Mengen. Der angekündigte Zahlenbericht bietet den nächsten konkreten Anlass, diese Erwartungen mit der tatsächlichen Geschäftsentwicklung abzugleichen.

Kaufvotum trotz niedrigerer Erwartungen

Vor rund zwei Wochen senkte Citi-Analyst Ephrem Ravi das Kursziel von 52 auf 50 Euro. Die Kaufempfehlung behielt er bei. Als Begründung dienten niedrigere Annahmen für die Rohstoffpreise und reduzierte EBITDA-Schätzungen.

Die Anpassungen betrafen die Jahre 2026 bis 2028. Sie reichten damit über den unmittelbar bevorstehenden Quartalsbericht hinaus.

Die Kürzungen beliefen sich für diese Jahre in derselben Reihenfolge auf 1%, 7% und 9%. Die stärkeren Eingriffe in die späteren Erwartungen zeigen, dass Citi seine Annahmen nicht nur für das kurzfristige Geschäft vorsichtiger fasste.

Kaufempfehlung und Schätzungssenkung standen dabei nebeneinander. Das positive Anlageurteil bedeutete also nicht, dass der Analyst unveränderte operative Aussichten unterstellte.

Strategische Anerkennung ersetzt keine Ergebniszahlen

AMG hatte vor rund zwei Wochen mitgeteilt, dass die Europäische Kommission zwei Lithiumprojekte als strategische Projekte unter dem Critical Raw Materials Act eingestuft hatte. Die Anerkennung betraf die Raffinerie in Bitterfeld als europäischen Standort für Lithiumraffination und Recycling sowie Zinnwald Lithium für integrierte Gewinnung und Verarbeitung.

Diese Einstufung beschreibt die europäische Bedeutung der Vorhaben. Der bevorstehende Bericht beantwortet dagegen eine andere Frage: Wie entwickeln sich die Ergebnisse unter den genannten Preis- und Mengenbedingungen? Für die Einordnung der AMG-Aktie sind damit die operativen Zahlen der nächste konkrete Prüfpunkt.