Es war Intel, das den Stein ins Rollen brachte. Stärker als erwartete Quartalszahlen des Chip-Rivalen sorgten dafür, dass AMD-Aktionäre vorbörslich plötzlich mehr als 10 Prozent Kursgewinn auf dem Bildschirm sahen. Und dann kam noch D.A. Davidson obendrauf.
Von Neutral auf Kaufen, Kursziel fast verdoppelt
Gil Luria, Analyst bei D.A. Davidson, stufte AMD am Freitag von Neutral auf Kaufen hoch und hob das Kursziel von 220 auf 375 Dollar an. Die Begründung ist dabei weniger ein kurzfristiger Impuls als vielmehr eine strukturelle Wette: agentic AI, also KI-Systeme, die eigenständig Aufgaben planen und ausführen, braucht Server-CPUs in einem Ausmaß, das bislang niemand so auf dem Zettel hatte.
Luria schreibt, AMD sei nun gut positioniert, um Preise quer durch das gesamte Portfolio anzuheben, Margen zu stützen und auszubauen, weil die Nachfrage das Angebot auf absehbare Zeit übersteigen werde. Das ist kein vorsichtiges Kursziel-Tuning, das ist ein Neustart der gesamten Investmentthese.
Advanced Micro Devices Aktie Chart
Intel als Vorbote für AMD
Was Luria besonders interessant macht: Er nutzt Intels Zahlen als Indikator für AMDs Zukunft. Ursprünglich hatte er befürchtet, CPUs könnten zum Flaschenhals werden, weil die Nachfrage das Angebot überrollt. Intels Ergebnis zeigt demnach, dass genau das nicht passiert, die Lieferkette hält mit. Für AMD bedeutet das laut Luria, dass die Schätzungen für das Märzquartal, das AMD am 5. Mai berichten soll, nach oben korrigiert werden müssen.
„Wir sehen Intels Ergebnisse als Vorboten eines massiven Schritts nach oben für AMDs CPU-Geschäft“, schreibt er. „Der strukturelle Wandel hin zu agentic-AI-Workloads schafft eine beispiellose Nachfrage nach Server-CPUs.“
CEO Lisa Su dürfte das gerne lesen
AMD-Chefin Lisa Su hat das CPU-Geschäft in den vergangenen Jahren konsequent ausgebaut, während der Markt vor allem auf die GPU-Seite schaute. Jetzt, wo agentic AI den Server-CPU-Markt neu bewertet, zahlt sich diese Positionierung aus, zumindest wenn Luria recht behält. 375 Dollar Kursziel. Das ist mehr als das 1,7-Fache des alten Ziels. Für ein Upgrade braucht man manchmal einfach den richtigen Konkurrenten mit den richtigen Zahlen.
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