Sundar Pichai hat im Q1-Earnings-Call eine Zahl in den Raum gestellt, bei der selbst hartgesottene Tech-Investoren kurz schlucken durften: 180 bis 190 Milliarden Dollar Investitionsausgaben für 2026. Und das, so Pichai, sei noch nicht das Ende der Fahnenstange. Für 2027 rechnet Alphabet mit einem weiteren, deutlichen Anstieg.
Vollgas in die KI-Infrastruktur
Pichai rahmte das Quartal als KI-getrieben quer durch das gesamte Portfolio. Er sagte, es sei klar, dass die KI-Investitionen und der vollständige Stack-Ansatz die Performance im gesamten Geschäft antreiben. Das klingt nach Überzeugung. Oder nach dem, was man Analysten erzählt, wenn man gerade dreistellige Milliardenbeträge verbrennt.
In der Suche jedenfalls sieht Alphabet schon konkrete Ergebnisse. KI treibe das Wachstum dort bereits messbar, so die Aussage aus dem Call.
Alphabet Aktie Chart
Wann kommt die Rendite?
Die eigentliche Frage, die Pichai nicht so direkt beantwortet hat: Wann rechtfertigen diese Ausgaben sich selbst? 180 bis 190 Milliarden Dollar in einem einzigen Jahr ist kein Investment mehr, das man mal eben mit Werbeeinnahmen quittiert. Das ist eine Wette auf eine Infrastruktur, deren Erträge noch Jahre entfernt sein könnten.
Alphabet ist nicht allein. Microsoft, Amazon, Meta, alle schippen gerade Kapital in Rechenzentren und Chips, als gäbe es kein Morgen. Das Problem dabei: Wenn alle gleichzeitig bauen, gewinnt nicht zwingend der, der am meisten ausgibt.
2027 wird teurer
Dass Alphabet für 2027 schon jetzt einen weiteren Anstieg ankündigt, hat Kalkül. Es signalisiert Entschlossenheit, hält Wettbewerber unter Druck und gibt dem Markt das Gefühl, dass hier jemand das Rennen gewinnen will. Ob das so kommt, ist eine andere Frage. Am Ende des Tages könnten im schlimmsten Fall die Aktionäre die Rechnung zahlen.
Aktuell ließ sich die Börse aber noch von den glänzenden Wachstumszahlen aus dem letzten Quartal beeindrucken. Dort performte Google alle seine Konkurrenten aus. Ist also Pichais Formel „Mehr bringt mehr“ der richtige Ansatz? Ein nachbörsliches Plus von 6 Prozent kann da schon als Bejahung verstanden werden.
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