Alphabet baut sein Geschäft mit KI-Chips aus und greift damit einen größeren Teil der Infrastruktur-Ausgaben seiner Kunden an. Die heute vorgestellten TPU-Varianten sollen zusätzliche Anwendungen erschließen. Für Anleger zählt vor allem, ob daraus das von Bloomberg Intelligence erwartete Umsatzwachstum entsteht. Dafür sprechen die bereits zugesagten Kapazitäten; entscheidend bleiben die Lieferfähigkeit und die Investitionsbereitschaft der Kunden.
Hohe Erwartungen an das Chipgeschäft
Bloomberg Intelligence prognostiziert für 2028 einen TPU-Umsatz von über 135 Mrd. US-Dollar. Für das laufende Jahr erwartet das Analysehaus 12 Mrd. US-Dollar. Die Schätzung umfasst zugehörige Hard- und Software, aber keine Cloud-Nutzung.
Damit richtet sich der Blick auf den Verkauf der Systeme selbst. Alphabet kann hier von der Nachfrage nach Alternativen zu Nvidia profitieren, sofern die eigenen Chips bei Kosten und Leistung überzeugen. Google zufolge sind sämtliche verfügbaren TPUs bereits Kunden zugesagt.
Einen möglichen Wettbewerbsvorteil sieht Bloomberg Intelligence beim Preis: Das Analysehaus schätzt TPUs bei vergleichbarem Durchsatz rund 30% günstiger ein als Nvidia-Grafikprozessoren. Dieser Kostenvorteil könnte die Kundengewinnung unterstützen, sofern er sich im jeweiligen Einsatz bewährt.
Auch die Geschäftszahlen unterstreichen die Bedeutung der Hardware. Google Cloud erzielte im dritten Quartal 2026 einen Umsatz von 30,7 Mrd. US-Dollar und damit mehr als doppelt so viel wie im Vorjahresquartal. TPU-Systemverkäufe trugen wesentlich dazu bei.
Spezialisierung soll zusätzliche Nachfrage erschließen
Mit der Erweiterung der Produktfamilie adressiert Google unterschiedliche Anforderungen. Die Variante für vertrauliche Verarbeitung richtet sich an Behörden und regulierte Unternehmen. Das zweite System zielt auf KI-Anwendungen mit langen Kontextfenstern, etwa Programmierassistenten oder Wirkstoffforschung.
TPU 8tx kombiniert Googles Beschleuniger mit AMD-Prozessoren. Laut Google bleiben Daten und Modellgewichte während der Verarbeitung hardwareseitig geschützt. Gegenüber TPU 8t soll sich die Latenz um bis zu die Hälfte verringern.
Der Schutz sensibler Informationen könnte den Einsatz bei regulierten Kunden erleichtern, sofern die Systeme deren Anforderungen erfüllen. Google will außerdem mit offenen Softwarewerkzeugen den Zugang zur TPU-Infrastruktur vereinfachen.
TPU 8i Max bündelt zwei bestehende Chips und bietet laut Google die doppelte Rechenleistung gegenüber TPU 8i. Zugleich wächst die Speicherausstattung bei gleicher Rack-Grundfläche. Laut Googles KI-Infrastruktur-Chef Amin Vahdat sollen die neuen Varianten Bloomberg zufolge 2027 verfügbar werden.
Kaufoptionen treffen auf Kapazitätsrisiken
Wie groß das Geschäft werden könnte, zeigt Anthropic. Laut einer regulatorischen Einreichung besitzt das Unternehmen eine Kaufoption auf TPUs im Wert von bis zu 150 Mrd. US-Dollar für den Zeitraum 2028–2031.
Für Alphabet eröffnet diese Option erhebliches Absatzpotenzial, sofern Anthropic sie ausübt und Google die erforderlichen Systeme liefern kann. Die bereits zugesagten verfügbaren Kapazitäten sprechen für Nachfrage; weiteres Wachstum hängt damit auch vom Ausbau der Infrastruktur ab.
Hier liegt ein wesentliches Risiko für die Umsatzprognosen. Bloomberg Intelligence erwartet, dass Gegenwind beim Rechenzentrumsausbau die prognostizierten Technologieausgaben des kommenden Jahres um etwa 5–7% reduzieren könnte.
Alphabets TPU-Offensive bietet deshalb eine konkrete Wachstumschance, sofern aus Kundeninteresse, Kaufoptionen und zugesagten Kapazitäten tatsächlich ausgelieferte Systeme werden. Die nächste Bewährungsprobe liegt in der angekündigten weiteren Skalierung der TPU-Verkäufe im vierten Quartal 2026. Für das Folgejahr erwartet Alphabets Finanzchefin einen deutlichen Umsatzanstieg.
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