Die Aktie von Align Technology notierte am Mittwoch bei 172,41 Dollar und liegt damit deutlich unter den Höchstständen von 2021. Damals hatte das Papier des Invisalign-Herstellers noch bei 729,92 Dollar notiert. Nun hat sich mit Elliott Investment Management ein aktivistischer Investor positioniert, der zu den größten Anteilseignern des Unternehmens zählen dürfte. Der Fonds plant nach Informationen von Bloomberg, mit dem Management über Möglichkeiten zur Steigerung des Aktienkurses zu sprechen.
Der massive Kursrückgang seit 2021 lässt sich auf die veränderte Nachfrage nach kosmetischen Eingriffen zurückführen. Während der Pandemie hatten viele Menschen mehr Zeit in Videokonferenzen verbracht und sich dabei selbst betrachtet, was die Nachfrage nach Produkten wie Invisalign beflügelte. Diese Sonderkonjunktur ist mittlerweile Geschichte.
Analysten sehen mögliche Stabilisierung
Analysten von Barclays äußerten sich in einem Bericht vom 4. Februar vorsichtig optimistisch. Sie sehen Anzeichen dafür, dass sich die Märkte für Dentalprodukte in diesem Jahr stabilisieren könnten. In einer aktuelleren Einschätzung verwies die britische Bank darauf, dass die Aktie von Align einen Teil der Verluste seit Beginn des Krieges zwischen Israel und Iran wieder aufholen dürfte. Das Unternehmen betreibt eine Produktionsstätte in Israel.
Barclays erwartet, dass Align künftig mit dem Zwölffachen des Gewinns vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen bewertet werden könnte. Aktuell liegt das Vielfache bei etwa zehn, bezogen auf die geschätzten Zahlen für 2027. Historisch gesehen bewegte sich die Bewertung allerdings deutlich höher: Der Drei-Jahres-Durchschnitt lag bei 17, der Fünf-Jahres-Durchschnitt sogar bei 21.
Align Technology Aktie Chart
Elliott mit Erfahrung im Gesundheitssektor
Der aktivistische Investor Elliott hat in der Vergangenheit bereits mehrfach in Unternehmen aus dem Gesundheitsbereich investiert. Bei Charles River Laboratories führte das Engagement zu einer Vereinbarung über die Neubesetzung des Vorstands. Auch bei Catalent, das später an Novo Holdings verkauft wurde, war Elliott beteiligt. Bei Cardinal Health stieg der Fonds Ende 2024 aus, nachdem er 2022 einen Aufsichtsratssitz gesichert hatte.
Align Technology wurde 1997 gegründet und hat seinen Sitz in Tempe, Arizona. Die durchsichtigen Zahnschienen des Unternehmens wurden nach eigenen Angaben bereits von mehr als 22 Millionen Menschen genutzt. Wie sich der Einstieg von Elliott auf die strategische Ausrichtung auswirken wird, bleibt abzuwarten. Die Bewertungslücke zu historischen Niveaus zeigt jedenfalls, welchen Spielraum Investoren hier noch sehen könnten.
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