Starke Marktanteile, schrumpfende Gewinne — bei Alibaba klaffen strategischer Erfolg und kurzfristige Profitabilität weit auseinander. Der chinesische Tech-Riese baut seine Führung im asiatischen Cloud-Markt massiv aus. Der Preis dafür ist ein historischer Investitionszyklus in Künstliche Intelligenz, der die Margen spürbar belastet.
Dominanz im asiatischen Raum
Ein aktueller Bericht des Marktforschers Gartner belegt den Aufwärtstrend. Alibaba Cloud steigerte seinen Marktanteil bei Infrastructure-as-a-Service (IaaS) in der Asien-Pazifik-Region im Jahr 2025 auf 22,5 Prozent. Damit festigt der Konzern seine Spitzenposition vor der regionalen Konkurrenz.
Auch auf globaler Ebene rückt das Unternehmen vor. Mit einem weltweiten Marktanteil von 7,7 Prozent behauptet Alibaba den vierten Platz unter den IaaS-Anbietern. Besonders in Singapur verzeichnete die Sparte ein dreistelliges prozentuales Wachstum.
Der globale Markt für Cloud-Infrastruktur wächst rasant. Gartner beziffert den weltweiten Anstieg im Jahr 2025 auf 45 Milliarden US-Dollar. Chinas lokale Ausgaben kletterten parallel dazu um 15 Prozent, angetrieben durch den massiven Bedarf an Rechenleistung für neue KI-Modelle.
Milliarden für die KI-Infrastruktur
Diese Expansion spiegelt sich in den internen Büchern wider. Die Cloud-Umsätze mit externen Kunden kletterten im jüngsten Quartal um 35 Prozent. Treiber dieser Entwicklung sind KI-bezogene Produkte, die seit über zwei Jahren dreistellige Zuwachsraten liefern.
Allerdings fordert der Ausbau der Rechenzentren seinen Tribut. Die Investitionsausgaben verdreifachten sich im Geschäftsjahr 2025 auf gut 84 Milliarden Renminbi. Alibaba plant, in den kommenden drei Jahren eine drastisch höhere Summe in KI und Cloud-Infrastruktur zu stecken als im gesamten vergangenen Jahrzehnt.
Die Folgen für die Profitabilität sind massiv. Im März meldete der Konzern für das abgelaufene Quartal einen Gewinneinbruch von 66 Prozent. Die bereinigte EBITDA-Marge dürfte laut Konsensschätzungen im laufenden Geschäftsjahr 2026 auf etwa 12 Prozent abrutschen, bevor Analysten eine Erholung erwarten.
Alibaba Group Holding Aktie Chart
Diskrepanz zum Aktienkurs
Am Aktienmarkt sorgt dieser Spagat zwischen Wachstum und Kosten für Zurückhaltung. Das Papier pendelt aktuell in der Mitte seiner jährlichen Handelsspanne. Marktbeobachter werten dies als Zeichen der Unentschlossenheit: Investoren wiegen die langfristigen Chancen der Cloud-Dominanz gegen die kurzfristigen Margenrisiken ab.
Analysten sehen das Potenzial der Aktie derweil noch nicht ausgeschöpft. Laut Daten von Simply Wall St notiert Alibaba rund 28 Prozent unter dem durchschnittlichen Kursziel von knapp 189 US-Dollar.
Der Gartner-Bericht untermauert das bullische Szenario der Experten. Chinas Tech-Konzerne liefern sich ein intensives Rennen um KI-Kapazitäten. Mit der gefestigten Marktführerschaft im Rücken hat Alibaba eine zentrale Voraussetzung geschaffen, um künftige Unternehmens- und Endkundenanwendungen in Asien zu dominieren.
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