Innerhalb von 30 Tagen verliert die Aixtron-Aktie fast ein Viertel ihres Wertes. Der Grund ist nicht das Geschäft selbst. Es ist die wachsende Nervosität rund um hoch bewertete KI-Titel.
Am Freitag schloss die Aktie bei 43,90 Euro. Das entspricht einem Minus von 12,11 Prozent in sieben Tagen und 22,68 Prozent in einem Monat. Seit Jahresbeginn steht dennoch ein Plus von 124,27 Prozent zu Buche. Vom Tief bei 12,02 Euro im September 2025 hat sich der Kurs mehr als verdreifacht.
Vom Rekordhoch bei 62,68 Euro, erreicht am 18. Juni 2026, trennen die Aktie nun rund 30 Prozent. Die annualisierte Volatilität der letzten 30 Tage liegt bei 83,70 Prozent. Das zeigt: Der Markt ist unruhig.
Kreditmarkt sendet Warnsignal
Ein Bericht vom 12. Juli liefert einen ersten Hinweis auf die Ursache. Der Kreditmarkt gilt traditionell als Frühindikator für veränderte Risikowahrnehmung. Aktuell weiten sich die Kreditspreads für wachstumsorientierte Emittenten aus.
Steigende Kapitalkosten könnten künftige Gewinnprognosen belasten. Das trifft besonders Aktien, die stark auf die KI-Euphorie gesetzt haben — Aixtron gehört dazu.
Hinzu kommt makroökonomischer Gegenwind aus Deutschland. Wirtschaftsinstitute senken ihre Wachstumsprognose für 2026 von 1,3 auf 0,6 Prozent. Als Gründe nennen sie den Iran-Krieg und gestiegene Öl- und Gaspreise. Für einen exportorientierten Anlagenbauer wie Aixtron ist das keine gute Nachricht.
Optikmodule bleiben Wachstumstreiber
Das operative Geschäft zeichnet ein anderes Bild als der Kursverlauf. Der Markt für optische Transceiver boomt weiter. TrendForce erwartet für 2025 weltweit 24 Millionen Einheiten mit 800G oder mehr. Bis 2026 soll sich diese Zahl auf fast 63 Millionen mehr als verdoppeln.
Treiber ist der massive Ausbau von KI-Rechenzentren. Diese benötigen Hochgeschwindigkeits-Glasfaserverbindungen in großem Stil.
Ein Engpass zeigt sich bei elektroabsorptionsmodulierten Lasern, kurz EML. Nvidia hat bei wichtigen Lieferanten wie Lumentum und Coherent bereits Kapazitäten gesichert. Die Folge: längere Lieferzeiten und ein weltweiter Mangel an diesen Bauteilen.
Aixtron profitiert hier über seine Depositionsanlagen für Verbindungshalbleiter wie Galliumnitrid und Siliziumkarbid. Diese Materialien braucht die Industrie für Laser in optischen Datenübertragungssystemen. Im Datacom-Laser-Markt für KI-Rechenzentren gelten die G10-AsP-MOCVD-Anlagen des Unternehmens als etablierter Standard.
Parallel baut auch ZEISS seine Position in der Halbleiterindustrie aus. Am 9. Juli eröffnete der Konzern in Yongin, Südkorea, sein erstes globales Innovationszentrum für Halbleiter. Ziel ist die engere Zusammenarbeit mit Samsung und SK Hynix bei Messtechnik und Waferproduktion. Das unterstreicht: Die gesamte Zulieferkette für KI-Chips investiert derzeit kräftig.
Charttechnik an kritischer Marke
Mit 43,90 Euro notiert Aixtron nahezu exakt auf dem 100-Tage-Durchschnitt von 43,70 Euro. Unterschreitet die Aktie diese Marke nachhaltig, könnte weiterer Verkaufsdruck folgen. Der RSI liegt bei 37,9 und bewegt sich damit in Richtung überverkauft.
Der Kurs bleibt also gefangen zwischen zwei Kräften. Auf der einen Seite die strukturelle Nachfrage nach Leistungselektronik und Optoelektronik für KI-Infrastruktur. Auf der anderen Seite die Skepsis der Kreditmärkte gegenüber genau jenen Aktien, die von dieser Nachfrage am stärksten profitiert haben.
Ob der 100-Tage-Durchschnitt als Unterstützung hält, dürfte in den kommenden Handelstagen über die kurzfristige Richtung entscheiden.
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