Die Aktie von ADMA Biologics kämpft sich zurück. Nach einem Kursrutsch von 27 Prozent infolge eines Short-Reports von Culper Research legte der Titel am Freitag zum US-Handelsauftakt um 15 Prozent zu. Der Grund für die Erholung liegt auf der Hand: ADMA hat endlich geliefert, was Investoren von Anfang an sehen wollten.
Das Unternehmen präsentierte am Freitag detaillierte Daten zu Lagerbeständen bei Distributoren und zur Endkundennachfrage. Die Zahlen zeigen, dass die Nachfrage nach dem Hauptprodukt ASCENIV in den vergangenen zwei Jahren kontinuierlich gestiegen ist. Zum 22. März 2026 lagen die Lagerbestände bei durchschnittlich 48 Tagen über dem Sicherheitsbestand, verglichen mit 84 Tagen Anfang Januar. Das spricht gegen die Vorwürfe des Channel Stuffing.
Adma Biologics Aktie Chart
Die verspätete Reaktion kostet Vertrauen
Trotz der positiven Kursentwicklung bleibt ein fader Beigeschmack. Cantor Fitzgerald hatte ADMA am Donnerstag von Overweight auf Neutral herabgestuft. Analystin Kristen Kluska bemängelte, dass die erste Stellungnahme des Unternehmens zu dünn ausgefallen sei. Investoren waren enttäuscht über die fehlende direkte Kommunikation, die ADMA mit einer Quiet Period begründete.
Erst die ausführliche Widerlegung mit konkreten Zahlen zu Distributoren-Lagerbeständen und Pull-Through-Daten brachte die Wende. ADMA wies nach, dass ASCENIV als Late-Line-Therapie für immungeschwächte Patienten positioniert ist und nicht mit Standard-IVIG-Produkten konkurriert. Die Prüfung durch eine Big-Four-Wirtschaftsprüfungsgesellschaft ergab zudem keine Beanstandungen bei der internen Kontrolle.
Die Frage bleibt, ob ADMA das Vertrauen der Anleger vollständig zurückgewinnen kann. Die Aktie hat zwar 15 Prozent aufgeholt, liegt aber immer noch deutlich unter dem Niveau vor dem Short-Report. Zudem besteht natürlich auch die Möglichkeit, dass sich Culper nochmals zu dem neuesten Statement äußern wird. Dies könnte weiteren Stress für den Kurs bedeuten.
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