Mehr als 50 Prozent Kursverlust seit Jahresbeginn: Wer Accenture im Januar noch im Depot hatte, schaut heute auf eine Aktie, die kaum mehr als die Hälfte wert ist. Und trotzdem gibt es gerade Anleger, die genau jetzt einsteigen wollen, nicht trotz des Kursrutsches, sondern wegen ihm.
Wachstum war gestern
Die Wachstumsstory, mit der Accenture jahrelang gepunktet hat, trägt nicht mehr. Im letzten Quartal blieb der Umsatz leicht unter den Analystenerwartungen, das Gesamtwachstum lag bei mageren 3 Prozent in Lokalwährung. Für das laufende Geschäftsjahr erwartet das Unternehmen selbst nur 3 bis 4 Prozent Umsatzplus. Wer Accenture wegen zweistelliger Wachstumsraten hält, hat ein Problem.
Dahinter steckt die große Frage, die den Kurs schon seit Monaten drückt: Was macht Künstliche Intelligenz mit einem Unternehmen, das Tausende Berater in die Unternehmen seiner Kunden schickt? Ob KI am Ende Gegenwind oder Rückenwind für Accenture bedeutet, weiß heute niemand mit Sicherheit. Das Unternehmen selbst kauft sich jedenfalls in das Thema hinein, mit Übernahmen wie Cabel, Faculty, Verum und Keepler. Ob die Integration dieser Zukäufe gelingt und was sie wirklich kostet, steht auf einem anderen Blatt.
5,1 Prozent Dividendenrendite
Was sich hingegen klar ablesen lässt, ist der Cashflow. Accenture generierte im letzten Quartal 3,6 Milliarden Dollar freien Cashflow. Für das Gesamtjahr peilt das Unternehmen weit über 10 Milliarden Dollar an, davon sollen mindestens 9,5 Milliarden an die Aktionäre zurückfließen, über Dividenden und Rückkäufe.
Die Quartalsdividende liegt aktuell bei 1,63 Dollar je Aktie, auf Jahresbasis ergibt das eine Rendite von rund 5,1 Prozent. Für ein Unternehmen dieser Größe und mit dieser Cashflow-Maschine ist das kein Zufallsprodukt, Accenture zahlt seit zwei Jahrzehnten zuverlässig Dividende und hat sie regelmäßig erhöht.
Accenture plc Aktie Chart
Günstig, aber nicht ohne Risiko
Wer das Unternehmen über ein Dividendenmodell bewertet und dabei auch die Aktienrückkäufe einrechnet, kommt auf einen fairen Wert deutlich über dem aktuellen Kurs. Auch klassische Bewertungskennzahlen zeigen Accenture günstiger als den Sektordurchschnitt und günstiger als die eigene historische Bewertung.
Das heißt nicht, dass der Kurs von hier aus nicht weiter fallen kann. Die Stimmung ist schlecht, das Wachstum lahmt, und die KI-Frage ist offen. Aber wer ein Depot mit stabilen Ausschüttungen aufbauen will, findet hier gerade eine Adresse, die früher schlicht zu teuer war.
Manchmal braucht es eben erst einen Absturz von 52 Prozent, damit eine Aktie wieder interessant wird.
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