ITM Power-Aktie: Siegesserie besser als bei Nel Asa!

Liebe Leserinnen und Leser,

ITM Power ist am Mittwoch mit einem weiteren Plus aus dem Handel gegangen. Es ist fast schon erstaunlich, wie stark sich der Titel aktuell präsentiert – jedenfalls unter einem Gesichtspunkt ist der Wert stärker als Nel Asa. Nel Asa ist im Wasserstoffsegment einer der großen Konkurrenten für ITM Power. Am Mittwoch war es um 0,4 % aufwärts gegangen.

ITM Power: Das ist ein starker Lauf – oder?

Formal also ist die Aktie immerhin am 27. April um 5,9 % nach oben geklettert. Dies ist ein Anstieg, den ITM Power in den folgenden Tagen zwar nicht mehr wiederholen konnte – aber immerhin. Der Titel schaffte es, an vier aufeinanderfolgenden Tagen ein Plus zu erwirtschaften. Die Börsen halten dennoch die Luft nicht an. Die Situation ist und bleibt unvergleichlich schwach.

• Neue Nachrichten über ITM Power gibt es derzeit kaum oder gar nicht. Der Titel hat am 27. April nur deshalb so stark zugelegt, weil Konkurrent Nel Asa seine Quartalszahlen vorlegte. Die wiederum fielen so gut aus, dass auch die Konkurrenz – hier eben iTM Power – davon profitierte. Die Norweger haben gezeigt, dass die Branche doch stärker sein kann als gedacht.
• Nel Asa hatte einen Umsatz gezeigt, der mit etwa 30 Millionen Euro wohl etwas über dem lag, was Analysten vermuten durften. Die Branche hat in den vergangenen Jahren bei quasi allen Berichten nicht nur in der Ertragssituation, sondern auch bezüglich der Entwicklung der Umsätze enttäuscht. Die Enttäuschung wird in diesen Tagen bei ITM Power – anders als bei Nel Asa – nicht abklingen.
• ITM Power hat für das laufende Jahr eine sehr bescheidene Aussicht – aus Sicht der Analysten auf jeden Fall. Die Briten haben einen Umsatz von vielleicht 2,8 Millionen Dollar vor Augen. Das ist nicht genug, um auch nur annähernd die Erwartungen zu produzieren, die Nel Asa an den Märkten nun vorgegeben hat.
• ITM Power wird demgegenüber, so jedenfalls die Erwartung, einen Verlust von -115 Millionen Dollar einfahren. Das wiederum dürfte die Cash-Position, die mit 306 Millionen Dollar noch recht gut sein dürfte – so die Erwartung – wieder schmälern. Mit anderen Worten: ITM Power ist auf gefährlicherem Terrain unterwegs.
• Die Umsätze 2024 sollen den vorliegenden Schätzungen nach dann auf 38,2 Millionen Dollar steigen. Ob dies realistisch ist? Die Börsen können derzeit keine Nachrichten verwerten, die darauf deuten, dass sich der Umsatz vervielfachen wird. Gerade dieses Misstrauen hatte der Aktie von ITM Power in den vergangenen Jahren sehr stark geschadet.

Dass die Notierungen auf weniger als 1 Euro gefallen sind, hat die Marktkapitalisierung noch immer nicht entscheidend geschwächt. Immerhin liegt die Kapitalisierung noch immer bei gut 600 Millionen Dollar. Doch wie ordnet sich diese Zahl ein?

Aktie von ITM Power ist noch immer teuer

Die massiven Kursabschläge hätten bei ITM Power sicherlich zu einer neuen Bewertung der Aktie führen müssen, wenn solche Kennzahlen wie das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV= eine nennenswerte Rolle spielen. Dies ist derzeit nicht zu sehen. Das KUV ist bezogen auf die erwarteten Umsätze für 2024 mit 112 noch immer ausgesprochen hoch.

Das KUV wird, wenn die neuen Umsatzschätzungen für das Jahr 2024 dann Realität werden sollten, bezogen auf die aktuell sehr niedrigen Bewertungen noch immer mit 10,9 taxiert. Dabei würde ITM Power – immer vorausgesetzt, die Schätzungen sind realistisch – einen weiteren Verlust von -69 Millionen Dollar hinnehmen müssen. Wie man es auch dreht und wendet: Die Kursentwicklung an den Märkten ruht vor allem auf diesen wirtschaftlich zumindest nicht strahlenden Verhältnissen.

ITM Power Aktie Chart

Die Kursstatistik zeigt, wie anfällig die Aktie in den vergangenen Monaten war – noch einmal deutlich spürbarer als bei der Konkurrenz von Nel Asa, die teils noch einmal deutlich nach vorne rücken konnten.

Dabei verlor ITM Power binnen Jahresfrist mit -77 % erheblich und hat auch die formalen Bedenken verschiedener Analysten unterstrichen. Die 1-Euro-Untergrenze, die ITM Power gerissen hat, ist kein beliebiges Moment. Diese Grenze stellt in zahlreichen Algorithmen typischerweise deshalb ein aufmerksamstarkes Merkmal dar, weil die Aktien dort – so wird landläufig vermutet – auf neue Stop-Loss-Marken treffen. Es könnte demnach bei Kursen dieser Höhe zu automatisierten Verkäufen kommen.

ITM Power muss also zumindest nach Auffassung der Chartanalysten zunächst überhaupt diese Marke wieder erobern, bevor eine Erholung im Raum stehen kann. Diese Entwicklung ist noch weit entfernt, da die Aktie selbst auf diesem Niveau etwa 10 % gewinnen müsste, um den Kurs auf dieses Niveau zu schieben.

ITM Power bleibt deshalb auch für die technischen Analysten schwach. Der Titel ist trotz der Gewinne vom Mittwoch noch einmal 14 % vom GD100 entfernt. Diese 100-Tage-Linie gilt als bedeutend, wenn es um die technische Beurteilung eines Trends geht.

Mit anderen Worten: ITM Power hat derzeit wenig zu bieten bis auf die Anlehnung an Nel Asa. Nel Asa hatte mit starken Quartalszahlen, die zumindest die Erwartungen an den Börsen übertrafen, für einen kurzzeitigen Stimmungsaufschwung gesorgt. Davon scheint ITM Power deutlich entfernt zu sein. Da auch die Nachrichtenlage sich nicht bessert – es gibt kaum Hinweise auf neue Aufträge und Co. -, ist die Situation deutlich düsterer als etwa für Nel Asa. Der Abwärtstrend für ITM Power kann sich aus dieser Perspektive auch in den kommenden Tagen weiter fortsetzen.