Deutsche Telekom – Mindest-Dividende?

Da die Aufstellung der „DAX-Familie“ neu erfolgte, können manche Aktien nun auch in mehreren Indices vertreten sein. Das hat zum Beispiel dazu geführt, dass ein Schwergewicht wie die Deutsche Telekom nun nicht nur im DAX, sondern auch im TecDAX vertreten ist.

Und da ich mir gerade TecDAX-Aktien anschaue, war ich auch einen Blick auf die „Investor Relations“ Seite der Deutschen Telekom.

Da erfuhr ich auf der Startseite zu Wochenbeginn, dass der „Deutsche Telekom Kapitalmarkttag“ am 20. Und 21. Mai stattfindet. Genau, „findet statt“ hieß es da statt „hat stattgefunden“. Könnte mal aktualisiert werden.

Hatte aber den Vorteil, dass ich damit auf den genannten Kapitalmarkttag aufmerksam wurde. Oder statt Kapitalmarkttag hipper auf Altdeutsch formuliert „CMD21“, was wohl für „Capital Markets Day 2021“ steht.

Wie auch immer: Nach wenigen Klicks auf der Seite finden sich dort eine frei zugängliche 31seitige PDF-Datei mit der „Sammlung der wichtigsten Folien in einem Dokument“ zum besagten Kapitalmarkttag.

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Neben einigem üblichen PR-Blabla („One Team“) finden sich da durchaus konkrete und für Aktionäre/innen interessante Angaben. Einige Punkte, die mir aufgefallen sind:Als Mittelfrist-Ziel für das Geschäftsjahr 2024 wird für die Kennzahl ROCE ein Wert von mindestens 6,5% genannt.

ROCE, das steht für Return on Capital Employed, oder auf deutsch schlicht und einfach die Gesamtkapitalrendite.

Aus Aktionärssicht finde ich die Eigenkapitalrendite interessanter, aber auch die Gesamtkapitalrendite gibt einige Hinweise. Wie gut werden Eigenkapital und Schulden eingesetzt, um Gewinne zu erwirtschaften? Ein ROCE von 6,5% könnte sich durchaus sehen lassen.

Dann – für Aktionäre vielleicht greifbarer – zu den Punkten Ergebnis je Aktie und Dividende je Aktie.

Da nennt die Deutsche Telekom als Zielwert für das laufende Geschäftsjahr einen bereinigten Gewinn pro Aktie von mindestens 1,10 Euro.

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Für 2024 wird ein Wert von mindestens 1,75 Euro als Ziel gesetzt. Ich blende hier einmal den Aspekt der „Bereinigung“ aus, denn da kommt es natürlich auch darauf an, um was genau „bereinigt“ wird.

Deutsche Telekom: Und die Dividende?

Damit die Dividende nicht aus der Substanz ausgeschüttet wird, wird in der Datei ein Zielwert von 40-60% bei der Ausschüttungsquote genannt.

Ausschüttungsquote – das ist der Anteil am bereinigten Gewinn pro Aktie, der in Form einer Dividende ausgeschüttet wird.

Wenn es 2024 zum Beispiel 1,75 Euro bereinigtes Ergebnis je Aktie erreicht würden, dann würden 40-60% Ausschüttungsquote damit rund 0,70 Euro bis 1,05 Euro je Aktie als Dividende entsprechen.

Die Deutsche Telekom nennt einen Mindestwert für die Dividende, und zwar sollen das 60 Cents sein.

Das alles bei insgesamt eher bescheiden steigenden Umsätzen: Das Mittelfrist-Ziel ist es, dass die Umsätze von 2020-2024 um durchschnittlich 1-2% pro Jahr steigen.

Insgesamt also einige wie ich finde interessante Mittelfrist-Ziele der Deutschen Telekom, welche sich im genannten Dokument finden.

Michael Vaupel

Diplom-Volkswirt / M.A.

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Michael Vaupel, Diplom-Volkswirt und Historiker (M.A.), Autor mehrerer Fachbücher. Seine Einstellung: „Gewinn um jeden Preis verachte ich. Natürlich möchte ich Gewinner-Investments und profitable Trades empfehlen. Doch keineswegs solche, welche die Umwelt oder die Gemeinschaft schädigen.“ Sein Finanzblog ist lesenswert: http://www.ethische-rendite.de

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