Die Veröffentlichung der Zahlen zum 2. Quartal Ende Juli sorgte für einen kräftigen Kursschub bei der Alphabet-Aktie. Inzwischen hat sich die Lage wieder etwas beruhigt und der Kurs bewegt sich seitwärts. Die Höchststände aus dem Jahr 2022, vor Ausbruch des Krieges in der Ukraine, sind aber wieder in greifbare Nähe gerückt. Dabei profitiert die Aktie von einem Top-Trendthema.
Megatrend KI
Die Markteinführung der KI-Software ChatGPT durch die Microsoft-Tochter OpenAI war ein durchschlagender Erfolg – auch für den Mutterkonzern. ChatGPT erreichte innerhalb kürzester Zeit nie dagewesene Nutzerzahlen, die selbst Größen wie Instagram, Facebook, Twitter, Youtube oder TikTok in den Schatten stellten. Diese Plattformen brauchten viel länger, um ähnliche Nutzerzahlen zu erreichen. Seitdem ist das Thema KI wieder in aller Munde.
Der Erfolg hat auch die Aktie des Microsoft-Konkurrenten Alphabet aus dem Tal der Tränen geholt, in das das Papier zusammen mit der Tech-Konkurrenz 2022 gerutscht war. Damals war der Kurs bis nahe an die 80-Dollar-Marke gefallen. Inflations- und Rezessionsängste ließen die Anleger auf Nummer sicher gehen und alle riskanteren Wachstumswerte aus den Depots verbannen. Diese Ängste scheinen sich – zumindest im Fall von Alphabet – in Luft aufgelöst zu haben.
Denn die Basis von ChatGPT ist der riesige Datenbestand der Alphabet-Tochter Google, die inzwischen auch einen eigenen Chatbot auf den Markt gebracht hat. Zudem konnte der Konzern zuletzt wichtige Kennzahlen wie Umsatz, Betriebsergebnis und Nettoergebnis im Vergleich zum Vorquartal noch einmal deutlich steigern. Der Umsatz im zweiten Quartal 2024 erreichte 74,6 Milliarden US-Dollar bei einer Umsatzrendite von 29,3 Prozent. Das Nettoergebnis von 18,37 Mrd. USD entspricht einer sehr soliden Nettomarge von 24,6%. Damit ist Alphabet wieder „back on the road“, wie man so schön sagt.
KGV immer noch unter dem historischen Mittel
Denn in den letzten vier Quartalen waren es genau diese beiden Werte – Umsatzrendite und Nettomarge -, die Probleme bereiteten. Die Nettomarge sank auf rund 18%. Die aktuellen Analystenschätzungen gehen jedoch davon aus, dass Alphabet das aktuelle Niveau von rund 25 % bei diesem Wert mindestens bis zum Ende des Geschäftsjahres 2025 halten kann.
Auch die Prognosen für die Umsatzentwicklung sind hervorragend. Das Geschäftsjahr 2020 schloss das Unternehmen noch mit einem Gesamtumsatz von 182,5 Mrd. USD ab. Für 2025 halten die Konsensschätzungen einen Umsatz von über 375 Mrd. USD für realistisch. Und diese Umsätze wachsen Jahr für Jahr organisch.
Kein Wunder also, dass die Anleger 2024 wieder kräftig bei der Alphabet-Aktie zugriffen. Zudem war das Papier 2022 mit einem KGV von 19,3 objektiv sehr günstig bewertet. Auch aktuell entspricht der Kurs von rund 130 USD einem KGV von 23,2, was immer noch deutlich unter dem historischen KGV von 25,2 liegt. Die Aktie ist also trotz der jüngsten starken Kursrallye immer noch heiß.
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