Aktienmarkt: Maximum Pain Trading Theorie, erklärt!

Der Handel mit Optionen ist eine gute Möglichkeit für Anleger, die Rendite ihres Aktienportfolios zu ergänzen, sich gegen unerwartete Marktabschwünge abzusichern oder eine Hebelwirkung für potenziell renditestarke Handelsideen zu erzielen.

Der Optionsmarkt kann auch eine nützliche Informationsquelle für Aktienhändler sein. Eine Strategie für den Aktienhandel basiert auf der Idee, dass leistungsstarke Optionsverkäufer immer versuchen werden, den Aktienkurs am Verfallstag der Option in Richtung eines optimalen Kurses zu treiben.

Point of Maximum Pain

Kleine Optionshändler kaufen und verkaufen in der Regel jeweils nur eine Handvoll Optionskontrakte, aber große institutionelle Investmentfirmen können Renditen erzielen, indem sie Call- und Put-Optionskontrakte schreiben und von den Prämien profitieren, die Käufer zahlen. Verfasser von Optionskontrakten maximieren ihre Gewinne, wenn die von ihnen verkauften Kontrakte aus dem Geld verfallen, so dass sie 100 % der eingenommenen Prämien behalten können.

Verkäufer von Kaufoptionen wollen, dass der Kurs der zugrunde liegenden Aktie unter den Ausübungspreis des Vertrags fällt, während Verkäufer von Verkaufsoptionen wollen, dass der Kurs der Aktie über den Ausübungspreis des Vertrags steigt. Es gibt jedoch genau einen Preis, bei dem sowohl Call-Optionen als auch Put-Optionen wertlos verfallen – den Ausübungspreis selbst.

Es gibt eine Vielzahl von Ausübungspreisen für Call- und Put-Optionen für eine bestimmte Aktie an einem bestimmten Verfallstag, aber in der Regel gibt es nur eine Handvoll Ausübungspreise mit einem besonders großen offenen Interesse sowohl für Call- als auch für Put-Kontrakte.

Der Ausübungspreis mit den meisten offenen Kontrakten ist der Preis, bei dem die Aktie die größten Verluste für Optionskäufer verursachen würde, daher wird dieser Preis oft als „Maximum Pain“-Preis bezeichnet.

Maximum Pain Trading

Wenn sich ein Verfallstag nähert, ist es im besten Interesse des Optionsschreibers, mindestens eine von zwei Möglichkeiten zu nutzen. Erstens kann er Aktien der zugrunde liegenden Aktie kaufen oder verkaufen, um zu versuchen, den Aktienkurs in Richtung des Maximalpreises zu treiben. Darüber hinaus können sie ihre Long- oder Short-Positionen absichern, was im Wesentlichen den gleichen Effekt hat, den Aktienkurs in Richtung des maximalen Schmerzenspreises zu treiben.

Call-Schreiber verkaufen Aktien der zugrunde liegenden Aktie, wenn diese über dem Max Pain-Preis gehandelt wird, und Put-Schreiber kaufen Aktien, wenn diese unter dem Max Pain-Preis gehandelt werden. All diese kumulierten Käufe und Verkäufe führen dazu, dass sich der Aktienkurs bei nahendem Verfall auf den Max Pain Preis zubewegt.

Dieser Effekt wird manchmal als „Pinning“ oder „Pinning the Strike“ bezeichnet. Händler sagen oft, dass eine Aktie, die am Ende des Verfallsdatums einer Option mit einem Schlusskurs bei oder extrem nahe an einem beliebten Optionsausübungspreis endet, gepinnt wurde.

Wie man es spielt

Viele beliebte Online-Quellen nennen Händlern den maximalen Schmerzenspreis für eine bestimmte Aktie an einem bestimmten Optionsverfallstag. Sobald Händler den maximalen Schmerzenspreis für dieses Datum kennen, können sie die Aktie im Laufe des Tages kaufen, wenn sie unter diesem Ausübungspreis liegt, und sie verkaufen, wenn sie darüber liegt.

Natürlich ist das Max Pain Pinning wie jede Handelsstrategie auf dem Markt eher eine Tendenz als eine feste Regel. Die Kenntnis und das Verständnis des Preises der maximalen Verluste für Optionskäufer kann jedoch ein nützlicher Leitfaden in den letzten Minuten des Handels am Verfallstag einer Option sein.