Liebe Leserinnen und Leser,
mit Spannung wurden die neusten Ergebnisse von SAP erwartet. Alle Anleger-Augen haben sich dabei auf die Entwicklung der Cloud-Umsätze gerichtet, die mittlerweile einen erheblichen Teil der Bewertung von SAP ausmachen. Hier konnte der Walldorfer Softwarekonzern punkten, denn der Wachstumstrend und die Erlösdynamik erweckt einen soliden Anschein. Demnach schießt die SAP-Aktie in einer ersten Reaktion auf die Zahlen um über 4 Prozent in die Höhe. Währenddessen blicken auch die Analysten im Jahresverlauf zunehmen positiver auf das Papier.
Alleine im Handelsjahr 2024 wurde das durchschnittliche Kursziel um fast 30 Prozent angehoben – im historischen Vergleich ist das als überproportionale Steigerung zu bewerten. Doch alles Schritt für Schritt: Gemeinsam blicken wir in der heutigen Ausgabe der Aktie des Tages auf die wichtigsten Trends rund um die SAP-Aktie. Ich wünsche Ihnen viel Spaß beim Lesen und bedanke mich herzlich bei Ihnen für Ihre Lesertreue! Los geht’s!
Die neusten Zahlen sind da!
Die Berichtssaison nimmt weiter Fahrt auf. Auch der Walldorfer Softwarekonzern SAP hat am 22. April nach Börsenschluss das neuste Zahlenwerk für das erste Quartal 2024 präsentiert. So viel vorab: Die neusten Ergebnisse sind bei den Anlegern anscheinen positiv aufgenommen worden.
In Zahlen hat der Konzern einen Umsatz von 8,04 Milliarden Euro vermeldet, nachdem ein Jahr zuvor noch 7,44 Milliarden Euro in den Büchern gestanden hatten. Auch der Nettogewinn wurde deutlich von 479 auf 828 Millionen Euro gesteigert. Hierbei ist erkennbar, dass der Wandel zu den Cloud-Modellen auch die Gewinne von SAP befeuert. Einmal mehr wurde untermauert, dass das Geschäftsmodell sukzessive seine Stärken ausspielt, von denen das Management einst so schwärmte.
Das müssen Sie beachten!
Ein großer Teil der Bewertung der SAP-Aktie fällt wie bereits angeschnitten auf das Cloud-Geschäft zurück. Vielleicht erinnern sich noch einige Anleger an die Meldung der Walldorfer vor einigen Jahren, dass man das Geschäft auf die Anwendungen und Services mit der Cloud ausrichten werde. Die teils hohen Investitionskosten wurden damals nicht besonders gut von den Anlegern aufgenommen, wonach die SAP-Aktie eine massive Korrektur erfuhr. Doch in den darauffolgenden Jahren hat sich die Bewertung des Cloud-Geschäfts verändert, da die Integration für die Kunden weiter vorangetrieben wurde.
Entsprechend richtet sich der Fokus der Anleger nun auf die weitere Entwicklung der Erlöse, wonach ein großer Teil der Bewertung von SAP auf dieses Segment zurückzuführen ist. Mittlerweile kann SAP eine positive Tendenz in diesem Bereich vorweisen, wonach die weiteren Geschäftsdynamiken von den Anlegern offenbar als positiv bewertet werden. Der Crash vor einigen Jahren wurde nun vollständig aufgekauft – im Vergleich zum Corona-Niveau ist das Papier sogar deutlich gestiegen.
Eine verbesserte Berechenbarkeit!
Währenddessen hat sich im Zuge dessen ein wichtiger Kernfaktor in der Bewertung der SAP-Aktie verändert. Denn die Cloud-Umsätze sind deutlich besser skalierbar und berechenbar, als das ursprüngliche Geschäftsmodell, bei dem Softwarelösungen vermietet oder sogar teilweise als Paket verkauft wurden. Mit Blick auf die neusten Zahlen des Konzerns wurde erneut untermauert, dass das Cloud-Geschäft auf dem Wachstumspfad voranschreitet.
Analysten sehen positive Anzeichen für SAP!
Nach den Zahlen haben sich auch die Analysten erneut mit den Perspektiven der SAP-Aktie beschäftigt. Ein besonderer Fokus lag auch hier auf den Cloud-Umsätzen, welche grundsätzlich eine positive Tendenz anzeigen. Nach der Meinung des Analysten James Goodman aus dem Hause der britischen Investmentbank Barclays würde der Auftragsbestand in diesem Segment untermauern, dass hier alles im Lot sei. Entsprechend wurde die Einstufung auf „Overweight“ mit einem Kursziel von 200 Euro belassen. Darüber hinaus sei nach dem Experten ein weiteres Highlight des Zahlenwerks der freie Barmittelzufluss.
Positive Bewertung der Zahlen!
Auch die US-Investmentbank Goldman Sachs hat sich nach den Zahlen erneut zurückgemeldet. Der Analyst Mohammed Moawalla schrieb in seiner Studie über die Quartalszahlen des Walldorfer Konzerns. Diese hat er in einem ersten Kommentar positiv bewertet, wonach die Aktie nach einer Korrektur wieder steigen sollte. Dabei wurde die Einstufung auf „Buy“ belassen, genauso wie das Kursziel bei 210 Euro. Unterm Strich seien die Kernpunkte der weiteren Anlagestory der SAP-Aktie weiterhin intakt, schrieb der Experte in seiner Einschätzung.
Der Analyst Toby Ogg schließt sich den positiven Ansichten an, denn auch der Experte aus dem Hause der US-Bank JPMorgan hat die Einstufung nach den Zahlen auf „Overweight“ belassen, genauso wie das Kursziel von 205 Euro. In der Studie wurde erneut untermauert, dass die Wachstumsbeschleunigung im Cloud-Segment den Wandel des Geschäftsmodells von SAP bestätigen würde. Grundsätzlich bleibt der Experte weiterhin positiv für die weiteren Vorhaben der Walldorfer gestimmt.
Ein robustes Geschäftsmodell!
Mit Blick auf die neusten Analystenkommentare in den ersten Handelsstunden am Dienstag ist erkennbar, dass die Analysten weiterhin an die Robustheit des Geschäftsmodells von SAP glauben. Die Schweizer Großbank UBS hat das Rating auf „Buy“ belassen, genauso wie die Einstufung auf 191 Euro. Der zuständige Analyst Michael Briest hob in seiner Analyse hervor, dass die Zahlen zum ersten Quartal eine positive Geschäftsdynamik zum Jahresstart bestätigen würden. Demnach hätte der Konzern trotz der hoch angesetzten Hürden die Herausforderungen zunächst bewältigt, so der Analyst. Entsprechend seien die Ziele zwar unverändert. Allerdings richte sich der Fokus der Anleger weiterhin auf den Zeitraum nach 2025.
Durchschnittliches Kursziel mit positiver Dynamik!
Die positiven Aspekte der Anlagestory wurden also auch von den Analysten abgebildet. Im Zuge der verbesserten Geschäftsdynamik im Cloud-Bereich, gepaart mit einem hohen Auftragsbestand, haben die Analysten ihre Kursziele immer wieder angehoben. Bereits im laufenden Handelsjahr ist eine massiv positive Tendenz wiederzufinden. Nach den Daten von Marketscreener lag der mittlere Zielpreis der Analysten, welche die SAP-Aktie mit einer laufenden Empfehlung decken, noch am 1. Januar bei 141,77 Euro.
Doch durch die positiven Faktoren blicken die Experten nun zunehmend optimistischer in die Zukunft. Entsprechend liegt das durchschnittliche Kursziel aktuell bei 183,20 Euro, was eine Steigerung im Jahresverlauf von fast 30 Prozent impliziert. Im historischen Vergleich muss man an dieser Stelle hinzufügen, dass dies als eine überproportionale Steigerung der Kursziele bewertet werden kann.
SAP Aktie Chart
Das Fazit des Tages!
Mittlerweile beweist SAP, dass der Wandel hin zu einem Cloud-orientierten Geschäftsmodell für den Konzern durchaus Sinn ergibt. Hier hat SAP die Möglichkeit, die Umsätze solide zu skalieren, bei einer verbesserten Berechenbarkeit. Mit den neusten Ergebnissen wurde hierbei nochmals untermauert, dass sich SAP weiterhin auf dem Wachstumspfad befindet. Die hohen Investitionskosten sollten sukzessive honoriert werden. Entsprechend werden auch jene Aktionäre belohnt, welche die Opportunitätskosten mit Blick auf die Herausforderungen der vergangenen Jahre in Kauf genommen haben.
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